不同于國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)中小企業(yè)在起步時(shí)，天生就面臨著“缺錢”的困境。尤其是中小企業(yè)在發(fā)展壯大的過(guò)程中，越發(fā)展，缺錢的壓力就越大，這幾乎是普遍現(xiàn)象。而只要想“要錢”，就會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)。
北大縱橫管理咨詢公司合伙人王啟軍認(rèn)為，在中小企業(yè)融資過(guò)程可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素中，最容易被忽略的風(fēng)險(xiǎn)就是股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。投資方進(jìn)入企業(yè)后，往往會(huì)在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面做出新的約定，進(jìn)而形成中小企業(yè)發(fā)展中的“陷阱”。比如企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中需要轉(zhuǎn)向，但如果在約定中有“小股東不同意”條款，則企業(yè)轉(zhuǎn)向就會(huì)成為難題。
有時(shí)，中小企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)“要錢”的目的，往往不考慮一些限制性條件，進(jìn)而使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程與股權(quán)形成“對(duì)架”。比如，投資方進(jìn)入后，往往會(huì)讓“相應(yīng)的”人員進(jìn)入公司管理層，這樣就有可能造成企業(yè)在發(fā)展方面不同的經(jīng)營(yíng)策略，從而形成管理矛盾，這對(duì)企業(yè)的正向發(fā)展顯然也是一種阻力。比如，在投資合同或者契約生效后，迫于競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)或投資人戰(zhàn)略的需要，投資人會(huì)提出改組管理層。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者而言，如果嚴(yán)重的話，甚至有可能產(chǎn)生“被出局”的危險(xiǎn)。對(duì)此，美國(guó)圣克拉拉大學(xué)邁爾?斯塔特曼建議企業(yè)在引進(jìn)投資前，可以先考察一下該投資方已經(jīng)投資的企業(yè)的情形。如果投資方對(duì)這些企業(yè)偶爾的增長(zhǎng)放慢沒(méi)有激烈的反應(yīng)，或者沒(méi)有對(duì)原創(chuàng)始人過(guò)多干涉，就是相對(duì)比較安全的投資人。
招商局科技集團(tuán)執(zhí)行董事顧立基也建議：中小民營(yíng)企業(yè)找投資人應(yīng)該找兩類，一類是有過(guò)這個(gè)行業(yè)或者這個(gè)細(xì)分行業(yè)創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的；一類是公司當(dāng)下發(fā)展中最缺的人。中國(guó)有一大批新的天使投資人正在涌現(xiàn)，他們當(dāng)中很多人有做企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，或者做市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，個(gè)人都有一定的財(cái)富。很多人年富力強(qiáng)，他們比國(guó)際性的投資機(jī)構(gòu)更了解中國(guó)企業(yè)，也更容易給本地企業(yè)提供更為實(shí)用的經(jīng)驗(yàn)與技能。
另外，為防范不必要的風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)在融資過(guò)程中，最好請(qǐng)專業(yè)的融資服務(wù)機(jī)構(gòu)全程跟蹤服務(wù)，或者請(qǐng)律師直接參與融資過(guò)程，事先對(duì)資金方的性質(zhì)和真實(shí)性進(jìn)行判斷，并在簽署協(xié)議前做足功課，從而將可能存在的融資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。
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