劉煜輝：“把擴張政策盡快引導到國內作結構調整，一個是民營資本提供一個很好的平臺，更多的資金進入實體經(jīng)濟，在很大程度上可以消解虛擬方面泡沫化的壓力，美國如果出現(xiàn)新經(jīng)濟亮點，類似于網(wǎng)絡科技股，很肯能引發(fā)全球資本逆轉，回流時，一旦經(jīng)濟結構調整沒有到位，高估的資產(chǎn)價格泡沫就有破滅的風險，中國經(jīng)濟通縮，所以關注資本流入的同時要加大經(jīng)濟結構調整的力度。”
半小時觀察：如何讓“熱錢”變“冷錢”？
在去年金融危機爆發(fā)之前，中國經(jīng)濟就曾經(jīng)面臨過一輪熱錢涌入的浪潮。時隔一年之后，熱錢再度回潮，一方面因為很多國家央行實行定量寬松的貨幣政策，造成全球流動性過剩，再加上美國房地產(chǎn)金融神話破滅之后，國際游資不可避免會更加關注經(jīng)濟穩(wěn)定、率先回升的中國市場。
雖然，兩次熱錢浪潮具體原因不太一樣，但推動熱錢流動最根本的動力，還是此消彼長的各國經(jīng)濟實力。只要中國依然延續(xù)了經(jīng)濟增長走勢，依然擔當著世界經(jīng)濟發(fā)動機的角色，依然在新興市場中是一個佼佼者。我們就應該充分意識到：也許各種政策限制措施，可能增加熱錢流入的成本、拖延熱錢流入的時間，但只要中國經(jīng)濟的基本面沒變，熱錢持續(xù)流入的大方向就不會改變，這也正是地下錢莊難以靠打擊來根除的原因。
正因為熱錢流入是大勢所趨，因此，我們如何面對和處理熱錢上，應該拿出更加客觀，更加長遠，更加符合經(jīng)濟規(guī)律的眼光。畢竟，中國經(jīng)濟的增長還需要保持長期穩(wěn)定的投資，這些投資不僅來自政府，更多的還是來自于市場，跨境流動的資本就是其中的重要一塊。只要管理層能夠維持市場監(jiān)管的規(guī)范，警惕資產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生，只要中國經(jīng)濟依然充滿活力，能創(chuàng)造更多的財富機會，跨境流動的資本就能作出理性選擇，熱錢變成冷錢，短線變成長線。
從歷次金融危機的過程看，熱錢最大的危害在于它會在推高資產(chǎn)價格，獲得豐厚回報之后，突然大規(guī)模套利撤離，給資本金融市場帶來震蕩。如何把這部分投機資本的危害降到最低，為中國經(jīng)濟吸引更多地資金？這對金融監(jiān)管層無疑會提出更高的要求。但最根本的決定因素，還是在于中國經(jīng)濟自身是否健康？
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