雖然我國商業(yè)銀行眼下是全球最賺錢的銀行，并且目前盈利仍在上升，但這種盈利能力主要依靠利率的非市場(chǎng)化定價(jià)所帶來的高存貸差、特許經(jīng)營權(quán)價(jià)值及名目繁多的收費(fèi)項(xiàng)目，核心競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)薄弱。越來越多的跡象表明，我國商業(yè)銀行背后隱含的風(fēng)險(xiǎn)在不斷積聚，這種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)通過金融體系不斷擴(kuò)散到其他金融機(jī)構(gòu)從而引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，商業(yè)銀行迫切需要采取主動(dòng)的管理來應(yīng)對(duì)未來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)銀行而言，負(fù)債管理具有一定被動(dòng)性，而加強(qiáng)銀行資產(chǎn)管理是緩解銀行業(yè)潛在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的突破口。
2008年秋，為應(yīng)對(duì)美國次貸危機(jī)所帶來的全球經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)，我國采取了相對(duì)激進(jìn)的貨幣和財(cái)政政策，銀行體系信貸規(guī)模大幅度增長，從商業(yè)銀行披露的近一兩年定期報(bào)告中可知，雖然不良貸款比率呈下降趨勢(shì)，但關(guān)注類貸款余額卻有較大幅度增長，而關(guān)注類貸款能否轉(zhuǎn)為正常貸款，很大程度上取決于未來中國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。而未來宏觀經(jīng)濟(jì)前景不容樂觀，外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性還在持續(xù)升溫，這意味著我國宏觀經(jīng)濟(jì)基本面向好仍然需要一定時(shí)間，在此期間企業(yè)盈利能力和盈利水平均會(huì)有一定程度的下降，企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)增加，銀行已有的貸款風(fēng)險(xiǎn)也將大幅提高。
由于歷史的原因，一方面銀行業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定中的重要戰(zhàn)略地位意味著其很難市場(chǎng)化；另一方面國有企業(yè)特有的行政級(jí)別使得銀行信貸業(yè)務(wù)的獨(dú)立性相對(duì)較差，容易受到國有企業(yè)、地方政府的施壓而使得資產(chǎn)的配置缺乏有效性，進(jìn)而降低了資金的使用效率。隨著國內(nèi)銀行業(yè)對(duì)海外開放程度的逐步加深，相對(duì)于海外銀行注重表外業(yè)務(wù)通過收取傭金和管理費(fèi)來獲得相對(duì)較高附加值的盈利模式，我國銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)急需提升，“去行政化”壓力大增。
權(quán)益類資產(chǎn)的比例上升變相提高了商業(yè)銀行的資本充足率，但實(shí)際使用效率卻偏低。在國外的融資優(yōu)先順序中，股權(quán)融資經(jīng)常被認(rèn)為是成本很高的方式，然而我國的銀行卻偏好股權(quán)融資，這也導(dǎo)致了盈利分配與股權(quán)融資存在較大的非對(duì)稱性。對(duì)融資的過度需求，說明了銀行經(jīng)營的低效率，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。
銀行當(dāng)然不能被動(dòng)地等到資產(chǎn)出現(xiàn)問題時(shí)才開始流動(dòng)性管理，而應(yīng)積極建立流動(dòng)性管理體系。筆者認(rèn)為，商業(yè)銀行未來可采取對(duì)銀行現(xiàn)有資產(chǎn)推行主動(dòng)型的資產(chǎn)證券化、創(chuàng)設(shè)新業(yè)務(wù)的信貸模式兩個(gè)相對(duì)可行的方案來進(jìn)行資產(chǎn)管理。銀行可將適合于資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)分類、打包，委托第三方或銀行自身開展資產(chǎn)證券化來提前回收流動(dòng)性。
我國銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相對(duì)比較單一，銀行理財(cái)產(chǎn)品可被認(rèn)為是銀行加強(qiáng)自身流動(dòng)性管理的有效方式，但目前銀行最主要的資產(chǎn)還是貸款，銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和多樣性較差。鑒于銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中，對(duì)個(gè)人業(yè)務(wù)的資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)較高，可以適當(dāng)展開業(yè)務(wù)創(chuàng)新。筆者以為，在目前等額本金和等額本息按揭貸款的相對(duì)僵化的信貸方式下，可創(chuàng)新傳統(tǒng)抵押貸款，改變貸款現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)，滿足多樣化的購房者需求。比如，發(fā)放可調(diào)利率的抵押貸款，銀行允許借款人在一定期限內(nèi)保持較低的貸款利率，而后再提高貸款利率；或在初期支付較少的還款額，而將當(dāng)期未還的利息和本金累積成新的本金在以后償還。這可為那些質(zhì)信較好，但目前有購房壓力的年輕人提供貸款緩沖期。又比如，發(fā)放逆向年金抵押貸款，借款人以逐步減少自身在房屋中的權(quán)益為代價(jià)，不斷從銀行得到現(xiàn)金支付，而銀行在房屋中的權(quán)益不斷增加。這可部分解決獨(dú)生子女基本國策下老人養(yǎng)老難的問題，也能滿足銀行多樣化資產(chǎn)的目的，分散銀行的風(fēng)險(xiǎn)。
無疑，鼓勵(lì)銀行業(yè)積極開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，是增強(qiáng)銀行未來國際競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，但宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的現(xiàn)狀對(duì)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是個(gè)嚴(yán)峻考驗(yàn)。近些年來，我國的銀行業(yè)不乏創(chuàng)新，但創(chuàng)新模式過于單一，比如目前我國銀行的各類理財(cái)產(chǎn)品近千種，但規(guī)模一直不大，對(duì)銀行的盈利貢獻(xiàn)有限。而相對(duì)與國際上商業(yè)銀行普通采取的資產(chǎn)證券化和貸款發(fā)放的創(chuàng)新，在一定程度上受到監(jiān)管部門和相關(guān)法律法規(guī)的制約，建行和國開行曾在2005年開展過小規(guī)模的抵押貸款的證券化并獲得成功，相關(guān)經(jīng)驗(yàn)當(dāng)可在商業(yè)銀行間推廣。因此，要緩解未來商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的壓力，還需監(jiān)管部門在相關(guān)政策和法規(guī)上提供一定支持。
除之此外，商業(yè)銀行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)管理，還離不開其他金融中介的發(fā)展，其中最主要就是要培育真正意義上的投資銀行；另外，要給我國的銀行業(yè)注入新的活力，就需要建立真正的政企分開的現(xiàn)代企業(yè)制度和市場(chǎng)化運(yùn)營體系，政府可以作為大股東主要持有優(yōu)先股，當(dāng)政府為救助銀行需注資時(shí)，只需對(duì)持有的優(yōu)先股支付流通權(quán)轉(zhuǎn)為普通股即可。這不僅提供了與其他商業(yè)銀行公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，同時(shí)也變相降低了國有股在股權(quán)結(jié)構(gòu)中的投票權(quán)比例，其他參與股東就有了更多參與銀行日常運(yùn)營的權(quán)利，運(yùn)作將更趨市場(chǎng)化。
（作者系經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，任教于上海師范大學(xué)金融學(xué)院）
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