截至目前,2010年有四家中國教育類公司在美國上市,國聯證券研究員對《證券日報》記者說:“國內基本沒有教育類公司上市,他們多 是在國外風投的幫助下在海外上市,但總市值規模多不大,其中,學而思教育集團(XRS)10億美元左右、中國學大教育集團(XUE)8億美元、環球雅思 (GEDU)2億美元、新東方(EDU)40億美元,市場估值一般。11月12日最新股價分別是:學大教育11.87美元、學而思17.13美元、環球雅 思9.01美元、安博教育12.8美元、新東方107美元。”
最近中國公司赴美國上市大背景可謂看點多。一期貨公司研究員認為:“全世界關心美元走勢,G20會議全世界抗議聲重,歐盟上半年實行寬松貨幣政 策,最近,美聯儲、日本欲采取新一輪的量化寬松貨幣政策,導致中國有通脹壓力。” 經過11月2日美國中期選舉, 15日美國國會復會,市場人士對經濟刺激政策曾經多有猜測,投資者的強烈預期使美股表現出和9月相承的穩健上揚走勢。美聯儲主席伯南克稱,疲弱的經濟基本 面、高企的失業率和過低的通脹水平為其采取進一步措施提供了理由。
在此氛圍下,四家在美國上市公司表現如何?據記者了解,中國學大教育集團(XUE)2010年11月2日在紐交所(NYSE)上市,上市首日開 盤價為14.3美元,高于IPO價格50.5%,上市首日大漲31%,主要PE投資者是鼎暉創投。學大教育IPO(首次公開發行)定價為9.50美元,共 融資1.276億美元,是迄今中國赴美IPO融資規模最大的教育類公司。但業內人士指出:“學大教育市盈率為負,目前沒有盈利。”學而思教育集團 (XRS)2010年10月20日在NYSE上市,主要PE投資者老虎環球基金、KTB,第一天股價即上漲50%,市值突破10億美元。環球雅思 (GEDU)2010年10月8日在納斯達克(Nasdaq)上市,主要PE投資者軟銀賽富,融資6700萬美元。安博教育集團(AMBO)2010年8 月5日在NYSE上市,主要PE投資者英聯投資、麥格理資本、思科、CID等。募集資金超過1億美元。據了解,安博教育上市的藍圖是通過并購來完成的,其 中,2008年并購了10個機構,2009年并購了13個。
風投頻繁現身海外上市的中國教育公司,不愿意透露姓名的業內專家認為:“國外風投比較喜歡教育培訓類公司,風投投資后幫助他們在國外上市,容易套現,不涉及中國外匯管理問題。”
國聯證券研究員指出:“教育類公司受海外風投青睞,還因為中國人口龐大,有人口紅利,市場上存在職業培訓和再就業的需求。”目前,國內的風投更 熱衷于孵化公司在創業板和中小板上市,兩類風投風格有差異,而且,國外非全日制教育發達,中國才剛起步,很多規定不嚴密,但這些公司在美國上市估值水平一 般比國內低。即使是新東方在美國上市,也是波瀾不驚。“據了解,早先已經在美上市的6家教育培訓類上市公司中,還只有新東方的股價持續維穩、攀高,諾亞 舟、ATA、中華會計網、弘成教育等股價長期都在幾塊錢之間徘徊。
市場人士坦言:”目前,教育類公司多赴海外上市,在國內上市少還因為一些教育培訓公司業績達不到要求,國外風投入主后,在國內上市困難。“據了解,國內目前已有314家教育培訓機構被國內外風險投資機構注資。接受風投之后的培訓機構,大部分的目標都是海外上市。
東海證券徐纓接受《證券日報》記者采訪時表示:”中國教育類公司在美國市場表現與美國經濟沒有必然聯系,與亞洲文化有關,與中國對教育的重視有 關,指導未來10年教育事業發展的綱領性文件——《國家中長期教育改革和發展規劃綱要(2010-2020年)》(以下簡稱“綱要”)已經出臺。鑒于就業 狀況的艱難,中國人希望自己的孩子到國外讀書,新東方這類培訓機構就一直會有好的收益,如果大家都認為出國讀書沒意思了,估計新東方就不會有太多贏利。“
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