不過，雖然形勢嚴(yán)峻，但樂觀者依然有之。
鼎暉創(chuàng)投合伙人黃炎指出，“雖然大家說資本市場很冷，但是發(fā)出去還是多少倍……中國資本市場我們認(rèn)為很有希望。”
黃炎并指出，海外市場方面，中概股的一些事情確實使美國投資人受到一定的傷害，需要一定的修復(fù)時間，“但投資行業(yè)記憶是非常短暫的，所以我認(rèn)為看兩年的時間（消化）我是非常樂觀的。”
而另一些不愿意一味等待的機構(gòu)正籌謀另辟蹊徑。
在NEA全球合伙人蔣曉冬看來，并購應(yīng)是行業(yè)“蟄伏”期獲取回報的優(yōu)質(zhì)渠道。他表示，NEA在2011年退出了幾個項目，加起來有1.1億多美金回流，全部是通過并購或者部分并購?fù)顺觯瑳]有一家是上市退出。由于企業(yè)持續(xù)盈利，NEA獲得“相當(dāng)不錯的回報”，“如果真正沖出去（上市）了，對我們來講回報不見得那么好，至少在去年資本市場的環(huán)境和條件下。”
“提倡有做孫子的心態(tài)”
倪正東指出，今年和明年對中國的VC和PE而言都是比較差的時期，“不管是政治原因還是經(jīng)濟原因，今年明年都不是好的退出年份。”
這個預(yù)判同樣得到了黃炎的認(rèn)可，在他看來，從經(jīng)濟周期的規(guī)律來看，2014年或?qū)⑹荲C和PE行業(yè)回報轉(zhuǎn)好的時機。
但熬不過寒冬的機構(gòu)必然面臨行業(yè)洗牌。避免被淘汰的變革之路在何方？
黃炎表示，現(xiàn)今已不能依靠市盈率增加和企業(yè)簡單成長的模式，而應(yīng)更多關(guān)注一些早期的機會。“這是考驗真正風(fēng)險投資GP很重要的一環(huán)，比較典型的硅谷模式的VC，考驗?zāi)銓Υ筅厔莸呐袛啵嵩邕M行布局。另外如果你在大趨勢上沒有追上，你怎樣在一群賽馬里面找到黑馬呢？”
紅衫資本中國基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬則談及心態(tài)面的調(diào)整，“如果說做企業(yè)家要做孫子的話，我感覺做投資人更應(yīng)該提倡有做孫子的心態(tài)和精神……在中國市場競爭越來越激烈的情況下，要做好投資就是服務(wù)好被投企業(yè)，從各個角度給他提供我們力所能及的幫助。如果增值部分可以提升上來，在年回報里面增加5%到10%，這就是我們做了該做的工作，這就是（盡了）LP把錢交付給我們的責(zé)任。”
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