“穩(wěn)賺不賠的無風(fēng)險生意”
“資本的本性是逐利，投資的目的也在于增值。”李方把股權(quán)投資和證券投資都當(dāng)成是“一種賺錢的辦法而已。”他承認，自己沒有那么高的思想境界，想去扶持中小企業(yè)的發(fā)展。決定是投資項目A還是項目B，“就看哪個賺錢更多更容易。”
李方的朋友張怡5年前投資了一家軟件公司，現(xiàn)在已經(jīng)向證監(jiān)會遞交了上市申請。張用“爆米花”來暢想著公司上市后她本人資產(chǎn)的增值程度。“按照目前內(nèi)地的行情，軟件類上市公司平均靜態(tài)市盈率大約是50倍左右。”這就意味著，在公司上市、“小非”解禁后，她5年前投進去的1元錢就有可能變成50元。盡管無法解釋清楚這個資產(chǎn)爆米花具體是怎么爆出來的，張還是盡力勸說身邊的親密朋友，把錢都投到她投資的這家軟件公司里去。
張早先也是市場中人。2001年5月底，經(jīng)歷了網(wǎng)絡(luò)概念股的強勁噴發(fā)之后最后一輪牛市，張從股市抽身。不久之后，上證指數(shù)從2245點漸行漸下，一路下跌到998點。
張一直慶幸當(dāng)年的明智選擇。但手里的上千萬元資金該怎么處理？“錢要是壓在自己手里，心里就燒得慌。”那以后，張用這部分錢買了幾家公司的股權(quán)。除了這家軟件公司之外，還有一家網(wǎng)絡(luò)公司和一家玩具公司。“現(xiàn)在看來只有這家軟件公司可能給我賺錢。”張說，她和網(wǎng)絡(luò)公司高層的關(guān)系不錯，雖然暫時不能從他們身上獲得回報，但“就當(dāng)投給朋友算了。”而因為種種原因，玩具公司的人和張鬧翻了，這讓她很不愉快。“投項目最終還是要看人，至少要看雙方的發(fā)展思路是否合得來。”
盡管張的軟件公司很快要上市了，但在李方看來，張5年前的投資還是頗為冒險的。“假如股市長期不轉(zhuǎn)好，公司上不了市，投資怎么能變現(xiàn)呢？”
正是基于這樣的想法，3年前，李方拒絕了一家大型企業(yè)的合作提議。當(dāng)時對方提出，只要李方能幫助他們上市，就以最便宜的價格給他公司10%的股權(quán)。而李方拒絕的理由是，在當(dāng)時，上市幾乎是不可能的事情——一方面股市低迷，上市很可能賣不出什么價錢；另一方面，在證監(jiān)會排隊等待審批的待上市企業(yè)多得很，什么時候能真正上市，誰也說不清楚。“資金是有時間成本的。”李方說，“我當(dāng)時的想法是，把錢拿去做點別的，比如投資房地產(chǎn)，或許更現(xiàn)實一些。”
“如果是今年甚至是去年，即使資質(zhì)沒有那家企業(yè)好，我們也會毫不猶豫地接下單子。”在李方看來，股市的一飛沖天，已經(jīng)使私募股權(quán)投資成了“穩(wěn)賺不賠的無風(fēng)險生意”，因為同樣的投入，如今能從股市中得到更高的回報，“而且上市所需要的時間也不會很長，通過證監(jiān)會審批的擬上市企業(yè)，存量已經(jīng)不多了。”
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