“歷史沿革還是最關(guān)注的內(nèi)容,比如公司設(shè)立及之后的股權(quán)變更情況,有些在當(dāng)時看來是合理但不合規(guī)的,會要求處理。”一位已收到反饋意見的保薦代表人說。
姚剛此前講的“PE腐敗”即是通過股權(quán)安排來實(shí)現(xiàn)的。“現(xiàn)在VC滿天飛、PE滿地爬,一說上市翻多少倍,很多人削尖腦袋往里爬,可能在股權(quán)安排上出現(xiàn)很多問題。PE腐敗,很多紀(jì)檢檢察機(jī)關(guān)都在盯著呢。”
對企業(yè)的常規(guī)歷史演變情況,現(xiàn)任主板發(fā)審委委員江浩雄則認(rèn)為,“應(yīng)該關(guān)注,但不應(yīng)糾纏于不影響發(fā)行條件的特定歷史條件下的特定問題和技術(shù)問題”,特別是報告期前或報告期已經(jīng)解決的不存在法律風(fēng)險的問題,對于可通過普通說明和信息披露解決的問題,不輕易使用否決權(quán)。
無形資產(chǎn)計(jì)算,則是創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件中與主板區(qū)別較大的方面,即主板要求企業(yè)無形資產(chǎn)不得超過凈資產(chǎn)20%,而創(chuàng)業(yè)板則無此限制。當(dāng)初的考慮即是創(chuàng)新型企業(yè)、新經(jīng)濟(jì)(310358基金凈值,基金吧)、新商業(yè)模式的特點(diǎn)與傳統(tǒng)行業(yè)不同。
“現(xiàn)在的要求是對無形資產(chǎn)的占比作出詳細(xì)說明,比如無形資產(chǎn)對業(yè)績的貢獻(xiàn)度,邏輯要說得通,并要在招股說明書中詳細(xì)披露,讓投資者看得明白。”一位已經(jīng)回復(fù)了反饋意見的保薦代表人說。
與此有關(guān)的方面即是“核心技術(shù)取得方式”。目前有些創(chuàng)新型企業(yè)的核心技術(shù)存在對國外已有專利技術(shù)的嚴(yán)重依賴,可能是在國外相關(guān)技術(shù)基礎(chǔ)上發(fā)展而來的衍生技術(shù),存在一定的法律風(fēng)險。
創(chuàng)業(yè)板發(fā)審辦另一負(fù)責(zé)人曾表示,創(chuàng)業(yè)企業(yè)最大的特點(diǎn)是天然的依賴性——可能依賴單一客戶、看似很新的技術(shù)專利或核心技術(shù)人員,一旦依賴的條件不存在或改變,這個企業(yè)一下子就會一文不值,面臨退市風(fēng)險。
在他看來,這些因素都將影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)的穩(wěn)定性,故在發(fā)審時要格外關(guān)注。 本新聞共 4頁,當(dāng)前在第 4頁 1 2 3 4
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