三強三弱，國有經(jīng)濟應(yīng)對金融危機表現(xiàn)比較搶眼，國進民退概念，民營經(jīng)營性還是比較薄弱，特別是剛才金總，大型企業(yè)，國企，民營企業(yè)相對比較薄弱。但是整個運作過程實(博客)力和底氣、專業(yè)和系統(tǒng)還是有很大挑戰(zhàn)。
人力資本，中國隨著開放，國外移民政策一些變化，大批經(jīng)營帶著大量資本轉(zhuǎn)移到包括新西蘭、美國、加拿大，還有其它方面，這也是我們值得注意的。包括今天很多企業(yè)，很多高管，只要有風(fēng)吹草動，就有風(fēng)險，這是企業(yè)一些代價。
其他因素，現(xiàn)在整個后危機時代，各國情況，包括政策方向很難琢磨，美國、法國、歐洲等等方面，股票問題比較復(fù)雜。這是挑戰(zhàn)。出路。
第一，因為國內(nèi)企業(yè)主導(dǎo)地位，有它的優(yōu)勢，能夠在整個大方面，把中國經(jīng)濟比較穩(wěn)定態(tài)勢做出來，無論是亞洲金融危機，還是今年進行這次危機，我們整個操控能力還是要強。
第二，管理模式方面還是有很大空間。人力資源管理，我非常同意金總說法。今天28號，黃陳對立也是關(guān)鍵日子，陳曉不是完全職業(yè)經(jīng)理人，媒體當成資本對立，也反映了中國企業(yè)團隊建設(shè)方面還有很多問題。以至于影響到一個企業(yè)的生死或者方向，其實這中間代價很大，國美最近6個月的運作，其實所花的成本、精力、時間，如果是從機會來看，蘇寧用6個月的時間發(fā)展非常快，對國美的企業(yè)發(fā)展，可以看到這種人力資源高管團隊影響非常大。
第三，技術(shù)創(chuàng)新和監(jiān)控調(diào)整方面，還有很多空間，剛才聯(lián)想的案例很有說明性。另外方正也做了很多內(nèi)功，它的潛力，或者后發(fā)的能量很大。有一些接觸，他們這方面做得比較不錯、比較低調(diào)。我們近期大家都看到了，多如牛毛的私募基金，如果說五年前五百家，現(xiàn)在兩萬，注冊一萬家，可以說魚目混珠。其實是一個亂象，也是正常現(xiàn)象。因為中國融資方面，除了傳統(tǒng)的銀行，現(xiàn)在手續(xù)并不是大量放，其實錢放國內(nèi)企業(yè)、大型工廠。但是一般中小企業(yè)、民企很難拿到資金或者資本，或者說成本，絕對不是3或5概念，加上在一起，10%左右。這樣成本非常大，二級市場，大概六千點到三千點，對于企業(yè)融資來說風(fēng)險不大。深圳中小創(chuàng)業(yè)板是一個幾百家的概念，所以說銀行貸款、二級市場，中國信托基本上，私募投資得到很好機會。政府法規(guī)管制它不健全的情況下，各級政府沖動比較強烈，深圳、成都、重慶、上海浦東為私募發(fā)展創(chuàng)造很好政策和投資環(huán)境。
簡單講一下業(yè)務(wù)導(dǎo)向性的合并和收購。私募分成兩類：
第一，有控制權(quán)，非常活躍，最近比較大，說明我們中國各種資源配置加快，機制也在做很好的一些調(diào)整，所以這是一種機會。
第二，資本導(dǎo)向型，或者財務(wù)導(dǎo)向型的私募融資。具體內(nèi)容不簡單講了。空間還是比較大。
國際市場上也是空間巨大，我們看看結(jié)構(gòu)，中國也是最近十年開始做這個工作，有一個現(xiàn)象，可以允許看書，最近的三五年，私募投資由過去單純的財務(wù)性投資，IPO形式，轉(zhuǎn)向財務(wù)型、運作管理型、價值增值結(jié)構(gòu)型戰(zhàn)略方式和運作特點之一，我們做的不是簡單少股，跟投，不是簡單的財務(wù)性投資，不是簡單的看好通過各種社會關(guān)系，拿到一個IPO的機會，而是真正對這個企業(yè)進行分析，在之前，對于產(chǎn)業(yè)做很好的分析。在這個基礎(chǔ)之上，我們?nèi)绾瓮ㄟ^幾個方面，對企業(yè)的發(fā)展提供有價值的增加。
第一方面，資本管理。第二方面，管理優(yōu)化。第三方面，渠道、管理上配置。第四方面，上市的安排。第五，社會、政府資源一些配置。這幾個方面是我們募資過程當中講的差異化東西。不僅對企業(yè)有更大價值增加，同時對投資人有很好的責(zé)任，最后得到好的價值回報。
在這里跟大家分享，我們投資過程中，被投資企業(yè)經(jīng)營管理上如何進行我們的分析、評估。
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