這個涉及PE業態，我將在另一個話題“投資業業態”里詳述。此處給出結論，三種投資人要坑創業者：
1、產業基金，如一些網游公司所成立的基金;
收購同行，因為不是拿去上市，無法享受資本溢價，所以產業基金給出的價碼往往低得可怕。比如互聯網產業，一家游戲研發企業，財務PE來投，往往8倍以上(感謝博瑞收購夢工廠制定了行業底線，我們投資人可是很郁悶)，而產業基金來收，5倍以內不說，分期付款不說，還拿走企業產品全球代理權。
扼殺同行，微博上的創業者多為互聯網行業，產業基金收下的團隊的歷程，想必不用多說。兼而有之者也不再費言。
總之，產業基金的錢，拿著絕對比財務PE難受得多，被坑的幾率也大大增加。
2、層級過分森嚴的大型基金，考慮同業面子就不點名了;
這個最具欺騙性，我就多說幾句。很多年輕的創業者認為，投資人越大越靠譜，看到那些之前投資過上市網游公司的的大機構，就心生仰慕。其實不然，有統計證明，此類機構的投資上市比，遠低于中小投資機構。
究其原因，不妨打個比方：一個老師教60個學生的班，和一個老師教5個學生的班，哪個班教出來的學生能力更強?大投資機構的模式，是博概率，重投前輕投后�？错椖康臅r候眼光苛刻，一旦決定投資，撒手不再管--也管不過來，微博特別活躍的某張姓投資人自己聲稱一年看幾百個項目，怎么管后期?
但企業上市，投資只是其中非常初步的一步。
有好的業務，有錢，離上市其實還很遠。股權架構、稅務安排、關聯交易、股東身份、二輪融資可行性、企業管控、法律瑕疵、或有事項……這些上市時會被刨根問底的問題，在初期解決代價很小，到后期甚至可能無法解決。創業者是肯定不懂的，要靠投資人。加之大投資機構，決策層與操作層離得太遠，溝通效率低下，權責不明，導致問題頻發。創業者對談的基金代表人，名片頭銜動不動就是經理(PM)、董事(DM)、助理(VP)，以為很牛很高端。其實真相不是這樣。
透露個行業小秘密，大多數時候，經理就是入行2年以內的學徒，負責寫報告跑腿，類似餐館的跑堂;董事一般入行3-5年，有一定專業能力，可以帶隊，但不能決策，類似你吃飯發現湯里有蒼蠅后叫出來應付你的“大堂經理”;助理，一般是區域合伙人的副手，有一定話語權，但同樣，沒有決策權。真正有Cye.com.cn決策權的人，肯定都是合伙人(GP)，這個頭銜不敢隨便亂印的。不過大機構的合伙人，一般只在投資額超過1億人民幣或最后簽署投資協議的時候才可能出現。像互聯網這種投資千萬級的項目，很難見到大佬。
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