從股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資基金組織形式來(lái)看,大致可以分為公司制、有限合伙制和信托制三種模式。由于信托制所依據(jù)的是一種“信托-受托”關(guān)系,監(jiān)督成本與道德風(fēng)險(xiǎn)成本較高,實(shí)踐中應(yīng)用較少。從我國(guó)的實(shí)際情況來(lái)看,股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資基金組織形式的創(chuàng)新,更多的體現(xiàn)在有限合伙制這種組織形式的出現(xiàn)與快速發(fā)展上面。因?yàn)橹敝?007年6月新的合伙企業(yè)法正式施行,有限合伙制的合法地位才得以明確,在此之前則一直是公司制占據(jù)著絕對(duì)的主導(dǎo)地位。
我們浙商創(chuàng)投在有限合伙制方面也進(jìn)行了非常積極的探索,目前,在我們所管理的8只VC/PE基金中,共有5只基金采取了有限合伙制形式。
關(guān)于項(xiàng)目發(fā)掘機(jī)制的創(chuàng)新。
我們?cè)诓慌懦馊魏渭?xì)分行業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的同時(shí),重點(diǎn)堅(jiān)持“產(chǎn)業(yè)鏈投資”原則,重點(diǎn)圍繞現(xiàn)代服務(wù)行業(yè)、低碳經(jīng)濟(jì)行業(yè)、裝備制造行業(yè)等發(fā)掘目標(biāo)企業(yè)。一方面,我們對(duì)于這些細(xì)分行業(yè)非常熟悉,對(duì)于項(xiàng)目投資價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)的把控能力大大加強(qiáng);另一方面,通過(guò)上下游產(chǎn)業(yè)資源、人脈資源等資源的有效整合,力爭(zhēng)為項(xiàng)目方提供最大化的增值服務(wù)。
關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的創(chuàng)新。無(wú)論市場(chǎng)過(guò)冷還是過(guò)熱,我們都始終堅(jiān)持著自己“高效偏穩(wěn)健”的投資風(fēng)格,對(duì)于項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的控制尤其重視,寧可不投、也絕不錯(cuò)投。對(duì)于項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的把控,我們首先是根據(jù)自身的投資偏好和風(fēng)險(xiǎn)把握,做到提前過(guò)濾;然后交由公司風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)給出獨(dú)立意見(jiàn),包括法律風(fēng)控、財(cái)務(wù)風(fēng)控、行業(yè)風(fēng)控等;最后還會(huì)征求獨(dú)立第三方,包括券商、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。關(guān)于投資決策機(jī)制的創(chuàng)新。
結(jié)合我國(guó)具體國(guó)情,我們充分考慮國(guó)內(nèi)LP自身了解項(xiàng)目、參與投資決策的意愿強(qiáng)烈的心理,即使是旗下管理的有限合伙制基金,也充分吸收LP參與決策,形成了自身獨(dú)特的投資決策機(jī)制。事實(shí)證明,吸收一部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富的LP參與投資決策,不但不會(huì)降低決策的科學(xué)性與高效性,反而可以借助他們豐富的經(jīng)驗(yàn)與資源,并且有助于保持和LP之間良好的溝通與信任關(guān)系。
管理公司內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制的創(chuàng)新。
國(guó)內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)表明,任何一家創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)要想在行業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期生存、發(fā)展下去,都必須具有一套穩(wěn)定高效的激勵(lì)機(jī)制。因?yàn)椋瑒?chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)最為寶貴的資產(chǎn)就是人才,而吸引人才、留住人才的根本則在于激勵(lì)人才。
在激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)上,我們通過(guò)短期的即時(shí)業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制、中長(zhǎng)期的“模擬”跟投和收益分成機(jī)制,以及合伙人晉升機(jī)制等一整套完善體系,充分調(diào)動(dòng)員工的積極性,廣泛吸引了各方面的優(yōu)秀人才加盟,并逐漸鍛煉出了一只穩(wěn)定高效的管理團(tuán)隊(duì)。(來(lái)源:浙商創(chuàng)投網(wǎng))
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