例如：假如您是Acme Computing Technologies (ACT)的創(chuàng)始人，從一家小有成就的風(fēng)投公司籌集了25萬美元種子資金。該公司對(duì)你不壞，甚至可能有所幫助。半年后，ACT做得很好，因此你開始思考進(jìn)行規(guī)模為500萬美元的第一輪融資以擴(kuò)展業(yè)務(wù)。
最初投資的VC很想做這筆交易，但有天一家傳奇的硅谷公司打來電話。你會(huì)不接電話嗎?你當(dāng)然會(huì)接!如果該公司為你提供有競爭力的條款，你會(huì)不考慮拿這些錢嗎?你當(dāng)然會(huì)!頂級(jí)企業(yè)幾乎總是有優(yōu)先權(quán)，即使他們沒有參加種子資金投資。
聲名好的公司可帶來很多好處，從品牌、好的建議到好的人脈。對(duì)于業(yè)務(wù)不錯(cuò)的公司，這種情況經(jīng)常發(fā)生。
另一方面，企業(yè)家應(yīng)該謹(jǐn)對(duì)待從頂級(jí)風(fēng)投籌集種子資金，因?yàn)橛小捌跈?quán)價(jià)值”。換個(gè)說法，一家頂級(jí)風(fēng)投從一開始就在ACT進(jìn)行種子投資。我們將忽略死亡或“失敗”的公司，關(guān)注于灰色地帶的大部分公司。
如果頂級(jí)基金出于某種原因未參與下一輪投資，ACT的資金將出現(xiàn)嚴(yán)重的問題。最常見的問題是其他公司會(huì)問“為什么該基金不參與這一輪融資?”
這會(huì)向市場發(fā)出一個(gè)消極的信號(hào)，在某些情況下，實(shí)際上可能毀了該公司。看得見的期權(quán)價(jià)值對(duì)公司有潛在的巨大成本風(fēng)險(xiǎn)，也是企業(yè)家們需要認(rèn)真考慮的主要原因。這些都是VC進(jìn)行種子投資的結(jié)構(gòu)性問題--種子投資對(duì)基金總回報(bào)有影響，可能有各種發(fā)出信號(hào)的問題。因此企業(yè)家為什么要從頂級(jí)風(fēng)投融資，VC自己為什么進(jìn)行種子投資呢?
從大風(fēng)投公司融資，一個(gè)可能的理由是因?yàn)樗麄冇幸?guī)模和快速進(jìn)行小規(guī)模種子投資的能力。一般情況下，如果4億美元以上規(guī)模的基金，花1天以上的時(shí)間才對(duì)25萬美元規(guī)模的種子投資做出決定，那么企業(yè)家應(yīng)該快速逃離。
快速獲得資本允許企業(yè)家在融資上少浪費(fèi)時(shí)間，花更多的時(shí)間關(guān)注產(chǎn)品或業(yè)務(wù)發(fā)展。此外，由于該基金規(guī)模是如此之大，該投資只是其資本的一小部分，VC可能會(huì)讓企業(yè)家獨(dú)立經(jīng)營而不干涉，
VC的干預(yù)經(jīng)營可能非常不利于公司的早期成功。靈活和自主性似乎是從大基金融資的很好理由，但未來負(fù)面信號(hào)可能毀滅公司的風(fēng)險(xiǎn)壓倒了這些有利因素。
盡管有這些原因，一些投資于種子階段公司的案例還是有意義的。首先，F(xiàn)ounders Fund投資于風(fēng)險(xiǎn)非常高的科技公司，沒有這些投資，科技公司很難募集資金。這樣做是因?yàn)镕ounders Fund認(rèn)為，如果這些公司達(dá)到技術(shù)里程碑，就可以打開巨大的新市場。這通常是一個(gè)很大的假設(shè)，但也減輕任何信號(hào)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠渌疚幢卦敢馐紫韧顿Y。
第二，F(xiàn)ounders Fund投資于自己的網(wǎng)絡(luò)，這些通常是神奇的企業(yè)家或夢想家(例如PayPal、Facebook等)。在自己的網(wǎng)絡(luò)投資，意味著不需要多大的努力，在交易上獲得資源和幫助，因?yàn)橐呀?jīng)了解這些企業(yè)家和他們正在干的事。這種投資幾乎肯定是大規(guī)模的而且非常有效的。
這些企業(yè)往往不會(huì)超出Founders Fund大投資界定的范圍，因此即使退出第一輪融資，信號(hào)風(fēng)險(xiǎn)也很小。在Founders Fund，這些種子投資是通過FF天使基金完成，一個(gè)案例就可向其他風(fēng)投公司以及他們自己的投資者發(fā)出相同信號(hào)。
Founders Fund堅(jiān)信，資本主義可以刺激創(chuàng)新。在這個(gè)行業(yè)，F(xiàn)ounders Fund不只是為了賺錢，而是為一些世界從未見過的最重要的技術(shù)融資。使風(fēng)投行業(yè)更加透明是Founders Fund所做事情的重要組成部分，因?yàn)檫@可以幫助了解所有風(fēng)險(xiǎn)投資的神話，并讓企業(yè)創(chuàng)始人關(guān)注最重要的事：增長。
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