根據(jù)多年積累的投資經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)出一套簡(jiǎn)潔而有效的投資要訣，易學(xué)易用，簡(jiǎn)單有效。“我們對(duì)目標(biāo)企業(yè)的10個(gè)方面及55個(gè)子項(xiàng)去考察、分析、判斷，最后得出我們的投資意見(jiàn)”。
10個(gè)方面，55個(gè)子項(xiàng)，由宏觀到微觀，由大的方面到小的方面，由關(guān)鍵性子項(xiàng)到非關(guān)鍵性子項(xiàng)。前4個(gè)方面共10個(gè)子項(xiàng)特別重要，只有通過(guò)了第1個(gè)方面，才能進(jìn)入下一個(gè)方面即第2個(gè)方面，依次類(lèi)推。只有看懂、弄清、通過(guò)了前四個(gè)方面的考察和判斷，才能進(jìn)入以后六個(gè)方面的工作，否則，投資考察工作只能停止或放棄。以下就是要訣。
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一、看準(zhǔn)一個(gè)團(tuán)隊(duì)(1個(gè)團(tuán)隊(duì))
投資就是投人，投資就是投團(tuán)隊(duì)，尤其要看準(zhǔn)投團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)頭人。創(chuàng)東方對(duì)目標(biāo)企業(yè)團(tuán)隊(duì)成員的要求是：富有激情、和善誠(chéng)信、專(zhuān)業(yè)敬業(yè)、善于學(xué)習(xí)。
二、發(fā)掘兩個(gè)優(yōu)勢(shì)(1優(yōu)勢(shì)行業(yè)+2優(yōu)勢(shì)企業(yè))
在優(yōu)勢(shì)行業(yè)中發(fā)掘、尋找優(yōu)勢(shì)企業(yè)。優(yōu)勢(shì)行業(yè)是指具有廣闊發(fā)展前景、國(guó)家政策支持、市場(chǎng)成長(zhǎng)空間巨大的行業(yè);優(yōu)勢(shì)企業(yè)是在優(yōu)勢(shì)行業(yè)中具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，細(xì)分行業(yè)排名靠前的優(yōu)秀企業(yè)，其核心業(yè)務(wù)或主營(yíng)業(yè)務(wù)要突出，企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力要突出，要超越其他競(jìng)爭(zhēng)者。
三、弄清三個(gè)模式(1業(yè)務(wù)模式+2盈利模式+3營(yíng)銷(xiāo)模式)
就是弄清目標(biāo)企業(yè)是如何掙錢(qián)的。業(yè)務(wù)模式是企業(yè)提供什么產(chǎn)品或服務(wù)，業(yè)務(wù)流程如何實(shí)現(xiàn)，包括業(yè)務(wù)邏輯是否可行，技術(shù)是否可行，是否符合消費(fèi)者心理和使用習(xí)慣等，企業(yè)的人力、資金、資源是否足以支持。盈利模式是指企業(yè)如何掙錢(qián)，通過(guò)什么手段或環(huán)節(jié)掙錢(qián)。營(yíng)銷(xiāo)模式是企業(yè)如何推廣自己的產(chǎn)品或服務(wù)，銷(xiāo)售渠道、銷(xiāo)售激勵(lì)機(jī)制如何等。好的業(yè)務(wù)模式，必須能夠贏利，好的贏利模式，必須能夠推行。
四、查看四個(gè)指標(biāo)(1營(yíng)業(yè)收入+2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+3凈利率+4增長(zhǎng)率)
PE投資的重要目標(biāo)是目標(biāo)企業(yè)盡快改制上市，我們因此關(guān)注、查看目標(biāo)企業(yè)近三年的上述前兩個(gè)指標(biāo)尤為重要。PE投資非常看重的盈利能力和成長(zhǎng)性，我們由此關(guān)注上述的后兩個(gè)指標(biāo)。凈利率是銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率，表達(dá)了一個(gè)CYE企業(yè)的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增長(zhǎng)率可以迅速降低投資成本，讓投資人獲取更高的投資回報(bào)。把握前四個(gè)指標(biāo)，則基本把握了項(xiàng)目的可投資性。
五、理清五個(gè)結(jié)構(gòu)(1股權(quán)結(jié)構(gòu)+2高管結(jié)構(gòu)+3業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)+4客戶(hù)結(jié)構(gòu)+5供應(yīng)商結(jié)構(gòu))
理清五個(gè)結(jié)構(gòu)也很重要，讓投資人對(duì)目標(biāo)企業(yè)的具體結(jié)構(gòu)很清晰，便于判斷企業(yè)的好壞優(yōu)劣。
1)股權(quán)結(jié)構(gòu)：主次分明，主次合理;
2)高管結(jié)構(gòu)：結(jié)構(gòu)合理，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，團(tuán)結(jié)協(xié)作;
3)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：主營(yíng)突出，不但研發(fā)新產(chǎn)品;
4)客戶(hù)結(jié)構(gòu)：既不太散又不太集中，客戶(hù)有實(shí)力;
5)供應(yīng)商結(jié)構(gòu)：既不太散又不太集中，質(zhì)量有保證。
六、考察六個(gè)層面(1歷史合規(guī)+2財(cái)務(wù)規(guī)范+3依法納稅+4產(chǎn)權(quán)清晰+5勞動(dòng)合規(guī)+6環(huán)保合規(guī))
考察六個(gè)層面是對(duì)目標(biāo)企業(yè)的深度了解，任何一個(gè)層面存在關(guān)鍵性問(wèn)題，可能影響企業(yè)的改制上市。當(dāng)然，有些企業(yè)存在一些細(xì)小暇疵，可以通過(guò)規(guī)范手段予以改進(jìn)。
1)歷史合規(guī)：目標(biāo)企業(yè)的歷史沿革合法合規(guī)，在注冊(cè)驗(yàn)資、股權(quán)變更等方面不存在重大歷史瑕疵;
2)財(cái)務(wù)規(guī)范：財(cái)務(wù)制度健全，會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)合規(guī)，堅(jiān)持公正審計(jì);
3)依法納稅：不存在依法納稅的問(wèn)題;
4)產(chǎn)權(quán)清晰：企業(yè)的產(chǎn)權(quán)清晰到位(含專(zhuān)利、商標(biāo)、房產(chǎn)等)，不存在糾紛;
5)勞動(dòng)合規(guī)：嚴(yán)格執(zhí)行勞動(dòng)法規(guī);
6)環(huán)保合規(guī)：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合環(huán)保要求，不存在搬遷、處罰等隱患。
七、落實(shí)七個(gè)關(guān)注(1制度匯編+2例會(huì)制度+3企業(yè)文化+4戰(zhàn)略規(guī)劃+5人力資源+6公共關(guān)系+7激勵(lì)機(jī)制)
七個(gè)關(guān)注是對(duì)目標(biāo)企業(yè)細(xì)小環(huán)節(jié)的關(guān)注。如果存在其中的問(wèn)題，可以通過(guò)規(guī)范、引導(dǎo)的辦法加以改進(jìn)。但其現(xiàn)狀是我們判斷目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要依據(jù)。
1)制度匯編：查看企業(yè)的制度匯編可以迅速認(rèn)識(shí)企業(yè)管理的規(guī)范程度。有的企業(yè)制度不全，更沒(méi)有制度匯編;
2)例會(huì)制度：詢(xún)問(wèn)企業(yè)的例會(huì)情況(含總經(jīng)理辦公周例會(huì)、董事會(huì)例會(huì)、股東會(huì)例會(huì))能夠了解規(guī)范管理情況，也能了解企業(yè)高管對(duì)股東是否尊重;
3企業(yè)文化：通過(guò)了解企業(yè)的文化建設(shè)能知道企業(yè)是否具有凝聚力和親和力，是否具備長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的可能;
4)戰(zhàn)略規(guī)劃：了解企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃情況，可以知道企業(yè)的發(fā)展有無(wú)目標(biāo)，查看其目標(biāo)是否符合行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際方向;
5)人力資源：了解企業(yè)對(duì)員工培訓(xùn)、激勵(lì)計(jì)劃、使用辦法，可以了解企業(yè)是否能充分調(diào)動(dòng)全體員工發(fā)展業(yè)務(wù)的積極性和能動(dòng)性，考察企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力;
6)公共關(guān)系：了解企業(yè)的公共關(guān)系策略和狀況，可以知道企業(yè)是否具備社會(huì)公民意識(shí)，是否注重企業(yè)形象和品牌，是否具有社會(huì)責(zé)任意識(shí);
7)激勵(lì)機(jī)制：一個(gè)優(yōu)秀的現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)該有一個(gè)激勵(lì)員工、提升團(tuán)隊(duì)的機(jī)制或計(jì)劃，否則，企業(yè)難于持續(xù)做強(qiáng)做大。
八、分析八個(gè)數(shù)據(jù)(1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、2.資產(chǎn)負(fù)債率、3.流動(dòng)比率、4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)、5.銷(xiāo)售毛利率、6.凈值報(bào)酬率、7.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流、8.市場(chǎng)占有率)
在理清四個(gè)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，我們很有必要分析以下八個(gè)數(shù)據(jù)，是我們對(duì)目標(biāo)企業(yè)的深度分析、判斷。
1)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：表示多少資產(chǎn)創(chuàng)造多少銷(xiāo)售收入，表明一個(gè)公司是資產(chǎn)(資本)密集型還是輕資產(chǎn)型。該項(xiàng)指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，反映銷(xiāo)售能力越強(qiáng)，企業(yè)可以通過(guò)薄利多銷(xiāo)的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)數(shù)的增加。計(jì)算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入÷平均總資產(chǎn)。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專(zhuān)家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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