“三把火”燒熱物價溫度
專家認為，流動性過剩、輸入型通脹壓力、勞動力價格上漲這“三把火”，是導致物價持續(xù)“高溫”的主要原因。
為了應對金融危機，２００９年和２０１０年，我國貨幣政策中Ｍ２增長目標均調(diào)高至１７％左右，實際增長更大大高于這一預期目標。流動性過剩推動投機活躍、資產(chǎn)泡沫膨脹，２０１０年游資炒作導致部分農(nóng)產(chǎn)品“資本化”，引發(fā)食品價格突發(fā)性、超預期上漲，直接推動通脹預期升溫。
持續(xù)的“負利率”又加速了儲蓄“籠中虎”出籠。央行去年四季度儲戶調(diào)查顯示，４５．２％的城鎮(zhèn)居民傾向于“更多投資（如購買債券、股票、基金等）”，３７．６％傾向于“更多儲蓄”，“更多投資”已取代“更多儲蓄”成為居民的第一選擇。
而國信證券的一份報告認為，隨著刺激政策下基建工程陸續(xù)完工和進度款支付，存量貨幣資金已由行為受限的平臺公司轉(zhuǎn)至大量的商業(yè)化企業(yè)手中，２００９年增量資金拉動的不再是鋼筋混凝土等產(chǎn)能過剩的行業(yè)，而是按照利潤最大化的原則，偏好于投資供應面最緊、最易在資金進入后漲價、形成庫存投資收益的產(chǎn)品和行業(yè)。這給２０１１年的物價走勢帶來了不確定因素。
其次，國際大宗商品價格傳導壓力加大。魯政委說，我們面臨的新情況是，全球史無前例的同步流動性過度投放。未來發(fā)達經(jīng)濟體弱勢復蘇格局可能延續(xù)，在美、日等發(fā)達國家寬松貨幣政策背景下，大宗商品高位震蕩上行的格局將會延續(xù)，輸入型通脹壓力將持續(xù)。
第三，勞動力供給結(jié)構發(fā)生變化，中低端工資增長加快，勞動力價格上漲滲入商品和服務價格。“這將使得未來十年的通脹整體水平都很難回到過去較低的狀態(tài)。”吳土金說。
明確主從關系 打好“組合拳”
專家普遍認為，決策層對調(diào)控物價、管好通脹預期的決心大、決策科學有力，且更多從系統(tǒng)性上下力氣。中國人民大學經(jīng)濟學院副院長劉元春認為，２０１０年以來物價快速上漲，既有傳統(tǒng)因素，也有新發(fā)因素，兩者疊加效應導致物價過快上漲。治理通脹要抓住核心矛盾，明確主從關系，打好“組合拳”，不能簡單平均使力。
專家認為，物價治理的終極問題，還是流動性回收、貨幣常態(tài)化的問題。吳土金認為，２０１０年雖然貨幣政策已經(jīng)向常態(tài)化邁進，但Ｍ２仍高于歷史均值，回收流動性、控制信貸增速的路還要繼續(xù)走下去。可以預見，包括加息、調(diào)高存款準備金率等手段今年都可能繼續(xù)使用，通過貨幣政策的“轉(zhuǎn)向”，穩(wěn)定通脹預期。
魯政委認為，增強人民幣匯率形成機制的彈性，也有助于緩解輸入型通脹壓力。自去年１２月２１日至２８日，人民幣對美元中間價連續(xù)６個交易日攀升，累計升值幅度已達３７１個基點。人民幣適度升值，有助于緩解大宗商品上漲對國內(nèi)物價的沖擊。
此外，如何加強農(nóng)業(yè)供給，改善流通環(huán)節(jié)，是控制物價面臨的長期課題。劉元春認為，國際價格的傳導、長期不合理的價格糾偏、不斷上漲的要素成本將推動糧食價格繼續(xù)上漲。我國正處于加速城市化進程中，這對農(nóng)業(yè)提出了更高的要求，必須加強農(nóng)業(yè)規(guī)劃、供給和扶持的力度。
吳土金則表示，控制物價，還需堅定抑制房價過快上漲。縱觀２０１０年物價上漲，房價也是推波助瀾的重要推手。高房價必然導致生活、生產(chǎn)的機會成本上升，進而傳導至人工、服務、產(chǎn)品等價格上漲。
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