2012年陸家嘴論壇于今日晚間起在上海陸家嘴舉行，中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院執(zhí)行副院長(zhǎng)劉勝軍在接受網(wǎng)易財(cái)經(jīng)專訪時(shí)表示，中國(guó)企業(yè)未來(lái)的十年都會(huì)經(jīng)歷一個(gè)非常痛苦的時(shí)期，也就是我們所說(shuō)的轉(zhuǎn)型期。
劉勝軍對(duì)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，中國(guó)企業(yè)相對(duì)來(lái)說(shuō)過(guò)去的日子是比較好過(guò)的，成本優(yōu)勢(shì)非常非常明顯，過(guò)去十年中國(guó)制造在全球的市場(chǎng)占有率幾乎翻了一番，但是現(xiàn)在，低勞動(dòng)力成本的模式現(xiàn)在已經(jīng)走到盡頭了，這個(gè)模式是不可持續(xù)的。另外，中國(guó)有大量的企業(yè)不負(fù)責(zé)任的污染環(huán)境，也就意味著這些企業(yè)嚴(yán)重節(jié)約了成本，現(xiàn)在要求環(huán)保就意味著說(shuō)這些且的生產(chǎn)成本一定會(huì)提升，而另外一個(gè)就是資源品的價(jià)格，中國(guó)的資源品價(jià)格一直存在管制，沒有市場(chǎng)化，所以很多企業(yè)過(guò)去的成本優(yōu)勢(shì)也很大。
而對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否能軟著落的問(wèn)題，他則表示，第一季度的前面四個(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)看，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是在上升的，主要是因?yàn)橹袊?guó)對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控，這是一個(gè)非常核心的一個(gè)問(wèn)題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就是靠投資拉動(dòng)的，我們的投資率是50%，也就是說(shuō)投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)是50%，現(xiàn)在房地產(chǎn)也被管住了，地方政府的投資也給管住了，那么這個(gè)經(jīng)濟(jì)一下就失去動(dòng)力了，再加上周邊國(guó)外的環(huán)境也不好，所以說(shuō)這個(gè)經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)在增加。
在中國(guó)的房地產(chǎn)問(wèn)題上，他認(rèn)為，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)從整體上來(lái)講，中國(guó)社會(huì)財(cái)富能夠合理的支撐現(xiàn)在的房?jī)r(jià)，但是因?yàn)樯鐣?huì)財(cái)富的分配是嚴(yán)重失衡的，這樣導(dǎo)致一個(gè)悖論，一方面房地產(chǎn)市場(chǎng)是健康的，但另一方面，老百姓卻買不起房子。中國(guó)的房地產(chǎn)問(wèn)題不是靠目前的方式能解決的，要解決這個(gè)問(wèn)題，應(yīng)該是一方面要控制政府開支的問(wèn)題，另一方面則要大力度解決收入分配問(wèn)題。
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網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：昨天晚上伯南克的那番講話，覺得大家還是，不是說(shuō)想預(yù)期的那么好，因?yàn)檎f(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)也沒有把QE3正式的推出，他說(shuō)了保持一個(gè)寬松的貨幣政策，考慮購(gòu)買更多的資產(chǎn)，我想就是問(wèn)一下，這方面的資產(chǎn)他是指哪方面，這樣的寬松貨幣政策，跟他前幾年的QE1、QE2還有區(qū)別嗎？
劉勝軍：Q1和Q2本質(zhì)上來(lái)講是直接美聯(lián)儲(chǔ)去買國(guó)債，就是把財(cái)政赤字貨幣化，這個(gè)我們?cè)诮鹑谏鲜欠浅＜芍M的，為什么要保持央行的獨(dú)立性，就是央行不能替財(cái)政赤字去做背書，美聯(lián)儲(chǔ)在Q1、Q2基本上采取了比較赤裸裸的這種做法，主要的原因還是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)需要強(qiáng)心針，需要比較大的刺激，那么Q1、Q2出臺(tái)之后，其實(shí)從市場(chǎng)來(lái)講，當(dāng)然短期內(nèi)可能對(duì)市場(chǎng)信心會(huì)是一個(gè)提振，但是從美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇程度來(lái)看，Q1和Q2的效果是非常不明顯，或者非常差的，主要的原因是因?yàn)槲覀冎�，美�?guó)現(xiàn)在面臨的問(wèn)題不是一個(gè)流動(dòng)性的問(wèn)題，不是說(shuō)缺錢的問(wèn)題，他面臨的問(wèn)題是什么？就是在金融危機(jī)過(guò)去之后，他面臨的是一個(gè)非常痛苦的去杠桿化的過(guò)程。
我們知道美國(guó)次貸危機(jī)最核心的問(wèn)題就是美國(guó)消費(fèi)者過(guò)度負(fù)債，美國(guó)消費(fèi)者的儲(chǔ)蓄率一度是負(fù)數(shù)，和我們中國(guó)相比，我們中國(guó)可能儲(chǔ)蓄率百分之三十幾，百分之四十幾，這是一個(gè)非常鮮明的對(duì)比，特別是在房地產(chǎn)市場(chǎng)，大量的美國(guó)的消費(fèi)者嚴(yán)重地負(fù)債去買房子，在金融泡沫，特別是房地產(chǎn)泡沫破裂之后，他們背上了沉淀的債務(wù)包袱，現(xiàn)在經(jīng)歷的是一個(gè)去杠桿化的過(guò)程，就是說(shuō)消費(fèi)者要少消費(fèi)，多儲(chǔ)蓄，這樣的話我們知道美國(guó)的消費(fèi)對(duì)美國(guó)的GDP拉動(dòng)是70%，如果他減少消費(fèi)的話，那么實(shí)體經(jīng)濟(jì)的滑坡和衰退這是必然的，是不可避免的，換句話說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在為過(guò)去幾年的過(guò)度消費(fèi)付出代價(jià)，我覺得這個(gè)過(guò)程不是說(shuō)你靠貨幣刺激就能夠把它解決掉的。
接下來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)搞QE3，我個(gè)人是不贊成的，因?yàn)槲矣X得其實(shí)Q1、Q2已經(jīng)告訴我們，這個(gè)貨幣問(wèn)題解決不了問(wèn)題，這是一個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)然會(huì)做一種姿態(tài)，比如他去購(gòu)買資產(chǎn)，購(gòu)買市場(chǎng)的一些債券，比如通過(guò)公開市場(chǎng)操作，這些都是央行常用的一些常規(guī)的貨幣政策，這種常規(guī)的貨幣政策可能和QE相比的話力度會(huì)小很多，對(duì)市場(chǎng)的直接的這種信號(hào)作用也會(huì)弱很多，但是我覺得這個(gè)不是關(guān)鍵，關(guān)鍵還在于美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：這樣說(shuō)的話就是說(shuō)，即使美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，其實(shí)可以代表整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)的一個(gè)不提振，我們?cè)谡f(shuō)是不是美元已經(jīng)不是真正的避險(xiǎn)貨幣了，這時(shí)候人民幣是不是可以進(jìn)入國(guó)際化
劉勝軍：這個(gè)在2008年金融危機(jī)之后，其實(shí)中國(guó)，特別是央行行長(zhǎng)就提出來(lái)要國(guó)際貨幣體系改革，那么其中作為國(guó)際貨幣體系改革，從中國(guó)的角度來(lái)講，要做的基本上就是兩件事，一件事情就是推進(jìn)人民幣的國(guó)際化，另外一件事就是胡錦濤主席最近提出的，原來(lái)也提出過(guò)，增加SDI的作用，就是特別提款權(quán)的作用，從目前的形勢(shì)來(lái)看，歐債危機(jī)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，只要?dú)W債危機(jī)還存在不確定性，美元就依然是主要的避險(xiǎn)貨幣，因?yàn)樵谀壳暗膰?guó)際貨幣體系中，不光是因?yàn)槊涝侵鲗?dǎo)性的國(guó)際貨幣，而且因?yàn)槊绹?guó)的金融市場(chǎng)是全球最發(fā)達(dá)，相對(duì)來(lái)說(shuō)流動(dòng)性最強(qiáng)，深度最好，也最穩(wěn)定的一個(gè)金融市場(chǎng)。
我們看到的不論是哪一個(gè)國(guó)家，甚至說(shuō)美國(guó)發(fā)生金融危機(jī)，這個(gè)避險(xiǎn)資金也是去美國(guó)，對(duì)吧？那么在歐債危機(jī)這種情況下，這個(gè)就表現(xiàn)得更加的明顯，因?yàn)槿澜鐩]有哪個(gè)國(guó)家的貨幣，也沒有哪個(gè)國(guó)家的金融市場(chǎng)能夠吸納這么多的避險(xiǎn)資金，所以說(shuō)美元在動(dòng)蕩的形勢(shì)下依然會(huì)是一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。
當(dāng)然了，從金融危機(jī)爆發(fā)之后，中國(guó)各方面的綜合實(shí)力，包括我們強(qiáng)大的外匯儲(chǔ)備，中國(guó)在GDP第二，我們的貿(mào)易也是全球第二，這樣的一個(gè)背景下，給人民幣走出去，成為國(guó)際貨幣實(shí)際上創(chuàng)造了比較有利的條件，這個(gè)其實(shí)中央也在積極的推動(dòng)這個(gè)東西，但是我自己覺得，人民幣國(guó)際化其實(shí)一個(gè)貨幣要國(guó)際化，它國(guó)際化和成為國(guó)際貨幣這兩種是從量變到質(zhì)變的過(guò)程，你可以做國(guó)際化，其實(shí)很多貨幣都在國(guó)際化，韓元也在國(guó)際化，對(duì)吧，但是你能不能成為國(guó)際貨幣，這個(gè)可能需要很長(zhǎng)很長(zhǎng)時(shí)間的積累才能發(fā)生質(zhì)變，這里面涉及到復(fù)雜的因素，比如說(shuō)整個(gè)國(guó)家的綜合實(shí)力，你整個(gè)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，投資者對(duì)你這個(gè)國(guó)家的信心，長(zhǎng)期信心，這一系列的因素都是中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)講還需要克服的。我覺得我們對(duì)人民幣國(guó)際化可以去努力，但是對(duì)人民幣成為國(guó)際貨幣，至少在中短期內(nèi)不要抱有這種期望。
網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：那就是說(shuō)，人民幣國(guó)際化需要一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間的推動(dòng)，包括政策方面，還有相關(guān)的法律法規(guī)這些都會(huì)推動(dòng)，我們也看到很多歐洲的一些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)新興市場(chǎng)做了一些評(píng)級(jí)，中國(guó)其實(shí)也在這個(gè)評(píng)級(jí)范圍內(nèi)，歐債之后很多避險(xiǎn)資金其實(shí)已經(jīng)抽離了這些新興市場(chǎng)，這些資金的出走，對(duì)中國(guó)有什么影響？
劉勝軍：中國(guó)短期內(nèi)來(lái)講，我們現(xiàn)在面臨的還是一個(gè)資本凈流入的狀態(tài)，雖然短期內(nèi)有時(shí)候可能會(huì)有一些資本的流出，但總體上來(lái)講，中國(guó)現(xiàn)在還是我們的外匯儲(chǔ)備在不斷增長(zhǎng)，我覺得這個(gè)主要是兩個(gè)方面的原因，一方面是因?yàn)橹袊?guó)的經(jīng)濟(jì)，無(wú)論是規(guī)模上，還是說(shuō)從增長(zhǎng)速度上來(lái)講這個(gè)在全球都是一枝獨(dú)秀的，很多發(fā)達(dá)國(guó)家的公司知道中國(guó)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也很激烈，但是他不可能不來(lái)中國(guó)，因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)太大，潛力太大，規(guī)模太大，也太重要。
另外一個(gè)就是我們說(shuō)的，這個(gè)人民幣升值的預(yù)期，在過(guò)去這么多年，差不多有十年的時(shí)間里，人民幣一直處于升值的狀態(tài)，人民幣的持續(xù)升值實(shí)際上給套利提供了很大的空間，你如果把，而且我們知道中國(guó)的利率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的利率水平的，我把這個(gè)外匯換成人民幣，既可以套利差，又可以套匯差，這是一個(gè)雙贏的策略。所以說(shuō)我覺得只要不改變?nèi)嗣駧艈蜗蛏档念A(yù)期，那么人民幣熱錢的流入還會(huì)長(zhǎng)期發(fā)生。當(dāng)然今年有一個(gè)不確定性，主要是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)流入的可能會(huì)發(fā)生一些改變。 本新聞共 4頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2 3 4 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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