房地產(chǎn)與汽車銷量下降，連累上下游產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能一起過(guò)剩。以影響最大的鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，很快從炎夏進(jìn)入寒冬期。6月4日，一向有風(fēng)向標(biāo)之稱的寶鋼今年首次降價(jià)，各類鋼材普降300-500元/噸，熱賣的汽車板，降幅更是高達(dá)1000元/噸。房地產(chǎn)與汽車下降，導(dǎo)致高端、低端鋼材一齊滯銷。浙商證券5月25日的鋼鐵周報(bào)顯示，建筑材料的主要用鋼螺紋鋼已經(jīng)逐漸逼近成本線。
與汽車一樣，鋼鐵行業(yè)庫(kù)存增加，5月份鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)成品庫(kù)存指標(biāo)超過(guò)60%，較4月份的39.3%上升了20多個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)庫(kù)存方面，據(jù)蘭格鋼鐵信息研究中心市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，截至5月28日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫(kù)存量為1614.39萬(wàn)噸，比上月末上升2.09%。
與汽車行業(yè)不同，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張勢(shì)頭更加瘋狂。今年以來(lái)，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量連續(xù)4個(gè)月在5000萬(wàn)噸以上，4月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量更是再次創(chuàng)下歷史新高。4月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為5540.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.0%，環(huán)比增長(zhǎng)0.79%。
外部環(huán)境逼人，中國(guó)的出口量并未大幅下降，但是出口效益下降，有許多企業(yè)難以生存。由于歐元持續(xù)下跌，導(dǎo)致人民幣實(shí)際匯率跟隨美元變相升值20%以上。為了扭轉(zhuǎn)不利局面，同時(shí)因?yàn)闅W元破位下行已經(jīng)非理性，據(jù)消息人士對(duì)路透社透露，對(duì)沖基金咨詢公司Medley Global Advisors6月4日發(fā)布報(bào)告指出，中國(guó)正在買入歐元資產(chǎn)以穩(wěn)定歐元匯率，促使歐元兌美元小幅走強(qiáng)，以免歐元兌美元跌破1.20這一敏感關(guān)口。
貨幣同樣處于緊縮狀況，雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)家抱怨中國(guó)央行遲遲不加息，任由負(fù)利率扭曲價(jià)格，但現(xiàn)實(shí)是銀行的資金頭寸緊到匪夷所思的地步。
由于今年收緊信貸，央行不斷發(fā)行央票回籠流動(dòng)性，去年的窟窿無(wú)法補(bǔ)上，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性在5月下旬突然收緊。與前4個(gè)月截然不同，構(gòu)成我國(guó)基礎(chǔ)貨幣主要組成部分的外匯占款在5月份意外下降。據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，1~4月份新增外匯占款達(dá)到了10340.69億元人民幣。但5月份下降，無(wú)論是人民幣一年期無(wú)本金交割遠(yuǎn)期合約，還是Cye.com.cn美國(guó)債券收益率的上升，都在顯示資金重回美元、黃金避險(xiǎn)。沒(méi)有了外匯占款，中國(guó)央行即便想大肆發(fā)放貨幣也無(wú)可能。央行能做的就是減少央票發(fā)放，減少資金回籠，但與外匯與信貸的創(chuàng)造貨幣能力不可同日而語(yǔ)，今年5月，央行凈投放2240億元，依然未能緩解銀行間頭寸的緊張狀況，銀行間的短期同業(yè)拆借利率大幅上升。
目前，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)在1000點(diǎn)徘徊，而滬綜指在展開(kāi)敏感的2500點(diǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，一旦破位下行，信心喪失，下跌無(wú)極限，對(duì)于資金缺口嚴(yán)重的大型企業(yè)十分不利。
有投機(jī)者開(kāi)始進(jìn)入樓市、股市抄底，他們打賭政府會(huì)象以前一樣放松信貸與房地產(chǎn)調(diào)控，進(jìn)而在產(chǎn)能過(guò)剩、實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊縮、資本市場(chǎng)泡沫的惡性循環(huán)里打轉(zhuǎn)。
但投機(jī)者會(huì)付出慘重的代價(jià)，與以往不同，雖然實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)通縮局面，但政府的應(yīng)對(duì)之策是加大保障房供給，通過(guò)高鐵的建設(shè)加快城市化進(jìn)程，同時(shí)通過(guò)國(guó)民收入倍增計(jì)劃提高中低收入階層的消費(fèi)能力，這種做法也許無(wú)法收到短期之效，卻能造福于長(zhǎng)遠(yuǎn)。當(dāng)然，中國(guó)將為此付出代價(jià)，經(jīng)濟(jì)短期緊縮，轉(zhuǎn)型痛苦而漫長(zhǎng)，房地產(chǎn)以及大盤股必須重新估值，不可能大幅上升。
表面上，房地產(chǎn)在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策似乎并不那么雷厲風(fēng)行，在平靜背后醞釀著大風(fēng)暴。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2
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