全球主要國家和地區(qū)PMI
作為反映各國經(jīng)濟動態(tài)的先行指標——采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI），自2009年年初探底以來均穩(wěn)步回升，并連續(xù)數(shù)月穩(wěn)站50的“榮枯分水嶺”上方，說明世界主要經(jīng)濟體制造業(yè)狀況持續(xù)好轉，多數(shù)制造企業(yè)開始由收縮轉向擴張。
本次國際金融危機沖擊最為嚴重的美國和歐元區(qū)，GDP同比增速已由負轉正；而作為新興市場代表的中國，GDP同比增速重回“兩位數(shù)”時代。全球經(jīng)濟強勢反轉，“二次探底”的風險已大為降低。
雖然經(jīng)濟復蘇的勢頭良好，但這種復蘇很大程度上得益于各國政府在2009年相繼推出的救市措施和經(jīng)濟刺激計劃，經(jīng)濟自我增長能力依然不足。
為應對金融市場上的信貸干涸，各國政府以史無前例的力度向經(jīng)濟領域注入流動性，拉動了投資和消費需求的增長，但金融機構“去杠桿化”的問題未能得到有效解決。特別是歐洲主權債務危機爆發(fā)后，銀行惜貸現(xiàn)象更加嚴重，美元的3個月期倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）自今年年初開始持續(xù)攀升，信貸市場處于資金充裕、流動性不佳的尷尬境地。
美國和歐元區(qū)失業(yè)率狀況
與此同時，大量中小企業(yè)難以獲得信貸支持，生產(chǎn)、經(jīng)營步履維艱，失業(yè)率居高不下，而這反過來將對消費、投資及信貸市場的復蘇形成壓制。
在各國政府債臺高筑、政策回旋余地已相當有限的背景下，這種“人工”催動的復蘇“抗干擾”能力較弱，復蘇也難以持久。這也有力地說明了全球經(jīng)濟雖處在經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期的復蘇期，但商品價格沒有單邊上揚的原因。
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