正如所料，中國公司表現(xiàn)出典型的高增長率—低利潤率現(xiàn)象。2003~2008年，中國公司利潤率平均為4.7%，美國則達(dá)到5.02%，中國公司增長率為24.7%，美國公司則只有8.9%。若非2008年金融危機(jī)對美國的不利影響，盈利能力比較或許會(huì)對美國公司更加有利。
專家們已就中國公司的低利潤率現(xiàn)象提出了多種理論。譬如，傳統(tǒng)意義上在價(jià)值鏈中扮演中間角色的中國公司，尤其是制造業(yè)企業(yè)，通常利潤率較低。中國公司亦因缺乏品牌溢價(jià)能力而廣為人知。從積極方面來說，有人堅(jiān)稱，許多中國公司一直采取加速折舊的方式，憑借大量的資本支出進(jìn)行飛速擴(kuò)張。
在這不考慮所有制的400家大公司里，中俄兩國民營企業(yè)的多少是一個(gè)有意思的問題。總體來說，就數(shù)量而言，俄羅斯400家中有314家，而中國只有72家；就收入百分比而言，俄羅斯達(dá)到59%，中國這些民營公司的收入僅占到16%的份額。
俄羅斯民營企業(yè)更突出
我們所說的“民營企業(yè)”，是指公司絕大部分股權(quán)由除國家以外的個(gè)人和各方持有，企業(yè)決策不受國家控制。請注意，我們對民營企業(yè)的定義是與國有企業(yè)相對的，不同于在西方國家廣泛理解的，未在證券交易所公開上市的私營企業(yè)。
中俄兩國民營行業(yè)的形成方式存在顯著差別，盡管中國與俄羅斯差不多是在20世紀(jì)80年代晚期和90年代同時(shí)起步的。俄羅斯的民營行業(yè)很大程度上是由蘇聯(lián)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的快速解體和國有資產(chǎn)大規(guī)模私有化進(jìn)程造成的。然而，中國的民營企業(yè)從一開始就面臨著不利的環(huán)境，20世紀(jì)80年代末民營企業(yè)發(fā)展初期，政府開放了幾個(gè)所謂的非戰(zhàn)略行業(yè)部門，供民營公司涉足，這些行業(yè)通常利潤較低，而且競爭過度。因此，這些中國民營企業(yè)在激烈競爭中存活下來，并在數(shù)年間發(fā)展得風(fēng)生水起，因而均具有強(qiáng)烈的公司領(lǐng)導(dǎo)能力和管理風(fēng)格。
根據(jù)中國國家統(tǒng)計(jì)局1998年至2008年間制造業(yè)商業(yè)普查的數(shù)據(jù)，我們尋找了中國最大的400家民營企業(yè)。數(shù)據(jù)表明，在1998~2007年，最大的400家民營企業(yè)所占GDP的比例是持續(xù)上升的，從1998年的2.98%增至2007年的12.96%。但2008年，這一趨勢似乎開始逆轉(zhuǎn)，最大的400家民營企業(yè)占GDP的10.48%。
由于俄羅斯的私有化程度比中國更高，所以俄羅斯民營企業(yè)在全國GDP中占據(jù)的份額也更大一些。鑒于400家俄羅斯最大企業(yè)的數(shù)據(jù)表明，80%的上榜企業(yè)是民營企業(yè)，我們選取排在前300名的公司作為比較基數(shù)。即使少了100家公司，俄羅斯民營企業(yè)仍在全國GDP中占據(jù)更大的份額——共約40%。另外，除受全球金融危機(jī)影響嚴(yán)重的2008年之外，俄羅斯民營企業(yè)的盈利水平普遍都高于中國民營企業(yè)。 本新聞共 3頁,當(dāng)前在第 2頁 1 2 3
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