最近,我們在一些我們投的公司中做了一個非正式調(diào)查。我們問到：“對企業(yè)家來說在建立公司的過程中,碰到的最普遍的,但也是最具有挑戰(zhàn)性的決定是什么?”
對這個開放式的問題,最普遍的回答是:要不要接受投資,以及要不要賣掉公司。對于很多創(chuàng)始人來說,接受投資的決定,其實就是決定賣公司的開始。因此這是一個艱難的抉擇——在控制公司和創(chuàng)造價值之間選擇與誰交易。正如哈佛商學院教授Noam Wasserman最近命名的概念，這就是“富豪和國王”的困境。
如果創(chuàng)始人在面對賣還是不賣的抉擇時思考，必須要意識到的一件事是：這是一個屬于“高層次的問題”的問題類別。也就是說這里面有很多問題和情況需要詢問和思考，之后再來做決定，賣掉有沒有意義：
1、你需要賣嗎?
你可以通過投資長期價值資產(chǎn)的方式巧妙地完全避免這個問題，因此你就可以長期的掌控你的公司。用健全的現(xiàn)金流購買資產(chǎn)：理論上——才有可能“永遠擁有”。比起擁有短期價值資本的心態(tài)，擁有創(chuàng)造長期價值的心態(tài)傾向于給投資人創(chuàng)造更少的退出時機的問題
2、你是不是太想把價值最大化?
如果你是這樣的，那么有問題嗎?有句老話能最好地表達：餓豬可能會變胖，但是貪豬卻會被宰。別成為前者。要在你現(xiàn)在確實能夠得到的和一些現(xiàn)實的可能得到的最好的狀況之間評估區(qū)別。一旦你做到了這樣，就要在你估計你的現(xiàn)金流的時候把這些作為因素計入。那就是要估計你現(xiàn)在得到了多少錢，能增長到多少錢，還有就是要和你期待的在你最好的狀態(tài)下的資金數(shù)量進行比較。想要完美地預計這個高峰是愚蠢的
3、處在游戲中時，你能夠從桌子上帶走一些籌碼嗎?
正如J.P. Morgan 曾經(jīng)說過的那樣：“我為了賺錢太早得賣掉了公司。”不管是通過股息、還是出售公司的部分股權，如果你有機會套現(xiàn)，都要好好思考一些你的選擇是不是有意義。
4.市場環(huán)境是怎樣的?
如果有很多人在買，那么這可能是一個考慮賣掉的好時機。經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)的繁榮和衰退，一個永恒的教訓是如果每一個人都爭著進入一個行業(yè)時，那就到了退出的時間了。問自己這是一個買方市場還是一個賣方市場。
5.你真的想要賣嗎?
根本上來說這個問題不僅和你想要以多少錢賣掉有關，還與你個人想不想賣有關。你會因為自己能夠開創(chuàng)一個新的公司而樂意賣掉嗎?或者你感覺“賣掉”——不僅可以讓你有更好的CYE發(fā)展而且這是你真正喜歡做的?你會因為想要扮演不一樣的角色而在疑惑要不要賣掉?如果是這樣的 ，你想要擺脫一復一日的工作但還是擁有者嗎?如果你想的是這樣的，那就雇人來幫你管事吧。
把你想要賣掉公司的商業(yè)上面的動機和非商業(yè)上的動機分離開來，可以把他們寫下來或者是和與自己關系親密的顧問或者導師討論討論。雖然要區(qū)別這些原因是很困難的，但是依次回答完每一問題會幫你在做抉擇時更加清晰。
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