【創(chuàng)業(yè)網(wǎng) Cye.com.cn】唯品會近期發(fā)布了2012財年第四季度未經(jīng)審計財報，唯品會第四季度依然保持了高速增長，凈營收為2.996億美元，比去年同期增長184.8%；并且在成本結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化的基礎(chǔ)上，首次實現(xiàn)單季度扭虧，GAAP凈利潤為630萬美元。
唯品會在電商公司普遍虧損的情況下取得實現(xiàn)盈利，主要由于用戶增長訂單增長實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)后，毛利率提高，成本結(jié)構(gòu)改善，那么唯品會的盈利路徑是怎么樣的呢？回顧i美股在唯品會2012年IPO時的這篇“唯品會為什么虧錢？能不能賺錢？可以多掙錢？”，發(fā)現(xiàn)唯品會正是當(dāng)時描述的情景路徑一步一步向前走，讓我們重溫下此文：
（下文首次發(fā)表于2012年3月）
中國電商網(wǎng)站唯品會近期向美國SEC遞交IPO申請，發(fā)行價區(qū)間8.5-10.5美元，按照中間價計算，估值約4.63億美元，融資約1億美元。唯品會是一家B2C品牌折扣網(wǎng)站，向消費者提供時裝、護(hù)膚品、箱包、皮具、配飾、香水等商品，并以比零售大幅優(yōu)惠的折扣價銷售，采用“flash sales”（閃購）的銷售模式。
中國電商行業(yè)近年發(fā)展很快，備受資本市場關(guān)注，凡客、夢芭莎、走秀、麥包包、紅孩子等一大批電商網(wǎng)站相繼獲得風(fēng)投融資，2010年麥考林、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)相繼赴美IPO，京東商城15億美元巨額融資更是將對中國電商的追捧演繹到極致。然而2011年以來麥考林、當(dāng)當(dāng)在二級市場股價暴跌，中國公司赴美IPO窗口暫停、VC/PE融資冰封，中國電商行業(yè)似乎進(jìn)入寒冬。唯品會作為近年新興電商公司代表，此時啟動IPO對中國電商破冰有一定的積極作用，然而自有電商以來，質(zhì)疑電商能否賺錢的聲音從未間斷過，那么電商未來的前景到底如何？
仔細(xì)閱讀唯品會招股書，結(jié)合唯品會發(fā)展模式，可以發(fā)現(xiàn)以這家成立僅3年多的新興公司來分析電商（一）為什么會虧錢？（二）以后能不能賺錢？（三）未來可以多掙錢？，會是一個很好的案例。
電商在創(chuàng)建初期，需要組建人馬、建設(shè)基礎(chǔ)架構(gòu)、市場推廣、獲取用戶，在沒有達(dá)到一定的規(guī)模前，采購商品的議價能力弱、倉儲和配送不完善、系統(tǒng)運轉(zhuǎn)效率低，無法發(fā)揮電商的線上規(guī)模優(yōu)勢，虧損是在所難免的；在用戶和流量上去以后，電商的規(guī)模優(yōu)勢開始發(fā)揮，采購成本下降、固定投資成本小、系統(tǒng)運營效率高，營收呈現(xiàn)爆炸式增長，毛利率改善，運營利潤率提高，現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)加快，然后實現(xiàn)盈利；但電商本質(zhì)上是零售業(yè)，雖然采用互聯(lián)網(wǎng)模式可以避免線下零售店在擴張過程中需要不斷增加的固定投資，但是電商的采購成本和傳統(tǒng)零售店相比不會有很大的優(yōu)勢，毛利率最終會趨近于傳統(tǒng)零售行業(yè)，此外，電商可以借助互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)用戶的跨區(qū)域發(fā)展和積累，節(jié)省了線下開店的成本，但是隨著訂單規(guī)模增加，電商倉儲物流配送成本也隨之增加，這些注定電商作為“零售行業(yè)”的微利本質(zhì)。
接下來，我們以唯品會為例，用數(shù)字說話，對以上三個問題進(jìn)行分析： 本新聞共 7頁,當(dāng)前在第 1頁 1 2 3 4 5 6 7 想認(rèn)識全國各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國創(chuàng)業(yè)圈”
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