2011年唯品會的毛利率是19.1%，由于沒有定價權(quán)，唯品會向用戶提價的可能性很小，提高毛利率有幾個比較容易想到的途徑：（1）吸引更多的用戶和消費，提高訂單量來壓低進貨價；（2）通過渠道影響力增加供應(yīng)商對其的依賴，2011年和唯品會合作的1000多家品牌商中，唯品會簽下了360多個品牌的折扣商品網(wǎng)絡(luò)獨家銷售權(quán)；（3）引進更多高毛利率的商品種類，如唯品會重新開設(shè)的奢侈品以及新開設(shè)的旅游頻道。接下來，唯品會的毛利率提高到25%左右是很可能的。
除了提高毛利率，改善利潤率的另一種方式是提高運作效率，加快運轉(zhuǎn)。唯品會在剛開始和供應(yīng)商合作時，需要向繳納10-15%的貨品抵押費用，而關(guān)系好以后，可以不繳納貨品抵押費用，而是采用代銷模式，即擁有對供應(yīng)商退貨的權(quán)利，一款產(chǎn)品銷售3至5天后即下架，剩下的存貨可以退回，這可以加快銷售節(jié)奏，提高資金利用率，雖然唯品會目前仍然是運營虧損的，但是運營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流已經(jīng)轉(zhuǎn)正。
從上圖唯品會的現(xiàn)金流量表中可以看到，唯品會運營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流2009-2011年分別為：-136.6萬、-657.3萬、130.7萬美元。運營現(xiàn)金流出大頭是庫存支出，運營現(xiàn)金流入大頭是給供貨商的應(yīng)付賬款，2009-2011年庫存支出/應(yīng)付賬款分別為：1.43、1.17、0.80，庫存/應(yīng)付賬款下降說明和供應(yīng)商關(guān)系進一步改善。
另外從庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，唯品會2009-2011年分別為114、56、77天，2011年間庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)的回升主要是因為為支持銷售增長所需，而額外增加了庫存。我們可以看到唯品會的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)遠低于老牌電商，一方面說明唯品會的團隊供應(yīng)商管理能力很強，另外也和行業(yè)屬性有關(guān)，TJX可以把庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)維持在60左右，唯品會把TJX的生意從線下搬到線上，而且采用“閃購”等限時搶購的方式，庫存快進快出，采購——入庫——做活動——清點庫存——多余庫存返給供應(yīng)商，一個周期大概40、50天就結(jié)束了，資金運作效率比較高。
唯品會近年的快速發(fā)展積累了一定自有用戶，規(guī)模效應(yīng)初顯，供應(yīng)鏈關(guān)系改善，采購成本降低毛利率提高，周轉(zhuǎn)速度加快，而且商品種類也越來越多，采購和組織網(wǎng)上促銷的經(jīng)驗也越來越豐富；而這種“低價+商品種類加多”又使能使得唯品會吸引更多用戶，形成良性循環(huán)，未來規(guī)模和毛利率均有上升的空間。
（二）唯品會運營費用率還有多少下降的空間？
從上表中我們可以看到，隨著唯品會規(guī)模擴大和運營效率的提高，其總運營費用占營收的比例是逐漸下降的，其中，技術(shù)和內(nèi)容費用、行政管理費用、市場營銷費用占比下降均很明顯，其中行政管理費用占比從2009年的23.2%降低至2011年的5.2%，市場營銷費用占比從2009年的10.8%降低到6.63%，這兩項費用占比未來仍有下降空間。
而占唯品會運營費用最多的是倉儲物流費用，電商相對于傳統(tǒng)零售商省去了線下門店的成本，但多的是倉儲物流成本。電商用戶獲取成本、行政管理費用、技術(shù)費用等隨著規(guī)模擴大其邊際成本會越來越低，而倉儲物流成本是電商成本中比較固定的支出，唯品會2009-2011年倉儲物流費用占營收比例分別為：21.8%、17.8%和19.89%，居高不小，未來能否盈利很大程度要看這項費用能不能降下來。
雖然倉儲物流總費用停留在一個比較高的比例，但是從平均每單倉儲物流費用來看，近年的規(guī)模效應(yīng)使得分?jǐn)偟矫繂蔚奈锪髻M用在下降，而且唯品會2011年倉儲物流費用大幅增長的重要原因之一是唯品會2011年9月、11月、12月分別在江蘇、四川、北京建立倉儲物流中心（此前僅在廣東有一個倉儲中心），這三個新建倉儲中心的總面積合計8.2萬平方米。
如果新建的這幾個倉儲中心接下來充分運轉(zhuǎn)起來，唯品會未來倉儲物流的效率將會提高，此外，唯品會的配送目前大多是配送給第三方做的，但是2011年唯品會在北上廣等地也已經(jīng)開始自建配送隊伍以提高配送效率和服務(wù)質(zhì)量【創(chuàng)業(yè)網(wǎng) Cye.com.cn】。 本新聞共 7頁,當(dāng)前在第 5頁 1 2 3 4 5 6 7 想認識全國各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國創(chuàng)業(yè)圈”
|
