根據(jù)近期安永中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的研究，過(guò)去10年中，在華企業(yè)(包括國(guó)有、民營(yíng)、外資企業(yè))取得了杰出成績(jī)。
然而現(xiàn)在有何不同?中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原始引擎正在降溫。眾所周知，在過(guò)去兩年中，無(wú)論是來(lái)自國(guó)際的需求還是國(guó)內(nèi)的環(huán)境都發(fā)生著巨大變化。
與此同時(shí)，中國(guó)的生產(chǎn)率增長(zhǎng)也趨于下降。先前幾輪的市場(chǎng)自由化和私有化改革已基本完成，而勞動(dòng)力從生產(chǎn)率較低的農(nóng)業(yè)向生產(chǎn)率較高的制造業(yè)的大規(guī)模轉(zhuǎn)移也已接近尾聲。
因此，提高生產(chǎn)率已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。對(duì)于企業(yè)而言，這樣的挑戰(zhàn)已不再是單純依靠降低成本就可以應(yīng)對(duì)的。如果企業(yè)希望保持盈利性增長(zhǎng)，就必須在管理方式、運(yùn)營(yíng)實(shí)踐、科技運(yùn)用以及業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面推行更深化和更持久的改善。
市場(chǎng)環(huán)境概況
企業(yè)仍然保持盈利
大部分在華企業(yè)仍然保持盈利狀態(tài)，這表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)還在穩(wěn)健發(fā)展。在參與調(diào)查的企業(yè)中，僅有3%的受訪者表示上一個(gè)財(cái)政年度處于虧損狀態(tài)。
受訪企業(yè)的平均息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)率竟達(dá)到20.9% 。然而不同企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效卻存在巨大差異。排名前10%的企業(yè)，其平均息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)率高達(dá)40% ，相比之下排名后10%的，息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)率則只有5%。
從企業(yè)所有制來(lái)看，外資企業(yè)的盈利水平最高——排在10%的外資企業(yè)，其平均EBITDA率達(dá)到44% 。與此相反合資企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效最不理想。
從行業(yè)分布來(lái)看，醫(yī)療保健行業(yè)擁有最高的利潤(rùn)率，其平均EBITDA率達(dá)到25.2% ，緊隨其后的則是金融服務(wù)領(lǐng)域，科技產(chǎn)業(yè)次之。然而受產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題所累，工業(yè)品部門(mén)的財(cái)務(wù)績(jī) 效最 差，平均EBITDA率只有16.2% 。也許最顯著的結(jié)果在于，調(diào)查揭示了同一行業(yè)領(lǐng)域中各個(gè)企業(yè)在財(cái)務(wù)績(jī)效方面的巨大差異——存在一組績(jī)效較差的“長(zhǎng)尾”企業(yè)。考慮到目前各個(gè)行業(yè)的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng) 日益加劇，我們認(rèn)為上述差距在未來(lái)24個(gè)月中還會(huì)繼續(xù)增大。
企業(yè)關(guān)注盈利性增長(zhǎng)
總而言之，受訪企業(yè)對(duì)中國(guó)未來(lái)幾年的國(guó)內(nèi)潛在需求仍然保持樂(lè)觀，并將繼續(xù)把收入增長(zhǎng)作為重要目標(biāo)。事實(shí)上，2013年很可能成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)向“消費(fèi)導(dǎo)向”轉(zhuǎn)型之元年，即以國(guó)內(nèi)消費(fèi)取代投資和出口，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出更多貢獻(xiàn)。
在被問(wèn)及未來(lái)24個(gè)月中，下列哪些方面對(duì)企業(yè)盈利能力的影響最大時(shí)，幾乎有過(guò)半的受訪者提及將業(yè)務(wù)拓展到更有利潤(rùn)的市場(chǎng)，受訪者認(rèn)為第二重要的影響因素是提高生產(chǎn)率。
利潤(rùn)率面臨更大壓力
利潤(rùn)率面臨持續(xù)增加的壓力也是生產(chǎn)率備受關(guān)注的原因之一。幾乎一半的受訪者表示與過(guò)去兩年相比，所在企業(yè)的利潤(rùn)率有所下降。而表示利潤(rùn)率增加的受訪企業(yè)只有上述企業(yè)的一半。
在絕大多數(shù)行業(yè)中，企業(yè)正面臨收入增長(zhǎng)放緩和成本性通脹居高不下的雙重壓力，導(dǎo)致利潤(rùn)空間受到嚴(yán)重?cái)D壓。外資企業(yè)對(duì)此的感受最為深刻。即便是對(duì)較少 受?chē)?guó)際貿(mào)易影響的國(guó)有企業(yè)，盡管他們所處的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境沒(méi)有那樣激烈，總體情況優(yōu)于其他類(lèi)型企業(yè)，但仍有42% 的受訪者表示所在企業(yè)的利潤(rùn)率有所下降。
基于行業(yè)分析我們發(fā)現(xiàn)，服務(wù)行業(yè)的表現(xiàn)普遍優(yōu)異，其中包括醫(yī)療保健和金融服務(wù)。服務(wù)領(lǐng)域的就業(yè)率已經(jīng)連續(xù)四年穩(wěn)步上升，并且在將來(lái)一段時(shí)間內(nèi)還會(huì)得益于政府對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的扶持而保持良好發(fā)展勢(shì)頭。
當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩似乎對(duì)工業(yè)部門(mén)打擊最大，特別是電信、工業(yè)品和消費(fèi)品行業(yè)。產(chǎn)能過(guò)剩已成為巨大難題，為此很多企業(yè)不得不通過(guò)下調(diào)商品價(jià)格來(lái)解決。
結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)放緩無(wú)疑在一定程度上導(dǎo)致了利潤(rùn)率的下降，不斷上升的成本也是一個(gè)不可忽視的重要因素。除了眾所周知的勞動(dòng)力成本正在以每年兩位數(shù)的速度上漲之外，原材料成本也呈上升趨勢(shì)，這在能源和食品行業(yè)尤為突出。
我們認(rèn)為成本性通脹在未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的一段時(shí)間中將保持常態(tài)。這一點(diǎn)已得到了充分證實(shí)——政府明確表示將大幅提高人均年收入，并逐步提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)。
能源行業(yè)的定價(jià)機(jī)制改革將從天然氣和電煤入手，意味著所有企業(yè)在能源消耗方面的成本即將上漲。更嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)監(jiān)管體系也會(huì)為能源密集型企業(yè)和高污 染行業(yè)增加新的成本， 最終通過(guò)行業(yè)的整體供應(yīng)鏈產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。例如國(guó)務(wù)院已經(jīng)公布了有關(guān)2013年石油企業(yè)在全國(guó)范圍內(nèi)提供清潔燃料的時(shí)間表，這預(yù)示所有行業(yè)都將面臨更高的運(yùn) 輸成本。
期待已久的利率自由化改革很可能會(huì)給當(dāng)前易于獲取信貸的企業(yè)帶來(lái)更高的融資成本。另一方面杠桿率過(guò)高的企業(yè)可能面臨融資困境，卻又不得不適應(yīng)更為緊縮的信貸壞境。 本新聞共 5頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2 3 4 5 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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