2013年注定是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資并購大年，自開年起，大大小小的并購案叫人目不暇接。春雷滾滾為哪般？
8月8日，近期主導(dǎo)收購了PPS、91無線等收購“大案”的百度企業(yè)發(fā)展部總經(jīng)理湯和松在上海給出自己的解答：兩個(gè)原因在起作用，一是PC互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入收斂整合階段；二是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮襲來。
當(dāng)天，清科集團(tuán)舉行了“2013年中國股權(quán)投資與并購年會(huì)”，其中一場主題為“TMT行業(yè)并購風(fēng)起云涌諸侯割據(jù)”分論壇格外熱鬧，主角之一正是湯和松。
湯和松說，自己今年年初就和不同的朋友講過，2013年、2014年將是中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資并購的集中爆發(fā)期。
“只有在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的中后期，如果要做個(gè)比喻，就像一個(gè)漏斗，在收斂的時(shí)候，行業(yè)會(huì)出現(xiàn)大量的整合、并購，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)或者價(jià)值鏈上下游的垂直整合優(yōu)化。這個(gè)整合的結(jié)果，就是每個(gè)細(xì)分行業(yè)會(huì)出現(xiàn)一家或少數(shù)幾家大的公司，再有一些小的Niche players（服務(wù)于特定細(xì)分市場的玩家），不存在中間者。”湯和松認(rèn)為，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，今天的中國PC互聯(lián)網(wǎng)正是到了收斂整合階段。
湯和松說，從微觀技術(shù)層面來看，PC互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)過十多年的發(fā)展，也累積了投資并購的諸多充分條件。首先，幾大PC互聯(lián)網(wǎng)公司有不少現(xiàn)金，幾十億到上百億美元在賬上；其次，這些公司自身也積累了投資并購的能力，比如百度對(duì)去哪兒、PPS的投資，對(duì)91無線的收購，“都是我們團(tuán)隊(duì)獨(dú)立擔(dān)當(dāng)完成，沒有請(qǐng)外面的中介服務(wù)。”
“和PC互聯(lián)網(wǎng)不同，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)并非天外來客、憑空而生。雖然有很多創(chuàng)新，其中有增量部分，但本質(zhì)上移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)還是PC互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的遷移和擴(kuò)展。如果把PC互聯(lián)網(wǎng)比喻成在農(nóng)業(yè)社會(huì)，大戶人家有良田千畝，那么移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的到來，就像是良田旁竄生出的新作物——油菜花、茶樹、果樹等等，它們長得很好，看上去新鮮，但本質(zhì)上還是屬于農(nóng)業(yè)。”湯和松說，面對(duì)這些“新鮮的作物”，大戶人家絕不會(huì)視而不見。
除了湯和松，“TMT行業(yè)并購風(fēng)起云涌諸侯割據(jù)”分論壇上的另一主角是阿里資本董事總經(jīng)理張鴻平。“BAT戰(zhàn)隊(duì)”（百度、阿里巴巴、騰訊）中，惟有騰訊投資負(fù)責(zé)人未能到場。用張鴻平的話說，“不管是三角戀還是三國殺，隨著投資并購越來越多，我們?nèi)夜境３Ｗ苍谝黄稹！?/P>
當(dāng)天活動(dòng)中，湯和松視角獨(dú)特、妙語連珠，張鴻平老成持重、樂于補(bǔ)充，兩人觀點(diǎn)時(shí)有碰撞。早報(bào)記者記錄并梳理了湯和松和張鴻平此次對(duì)話的幾個(gè)片斷，希望一窺互聯(lián)網(wǎng)龍頭的投資思路。
買什么？
湯和松：首先要說明的是，百度的所有投資都緊緊圍繞“戰(zhàn)略”二字。我們不追逐財(cái)務(wù)性的投資，而要求在戰(zhàn)略上跟百度有協(xié)同意義。
如何理解戰(zhàn)略？形而上地講，戰(zhàn)略分三個(gè)方面：
第一、對(duì)核心業(yè)務(wù)的加強(qiáng)。百度的核心業(yè)務(wù)是搜索，那么圍繞著搜索的技術(shù)、產(chǎn)品以及團(tuán)隊(duì)，就是我們投資的主要目標(biāo)。
第二、生態(tài)系統(tǒng)的建立。百度所認(rèn)為的生態(tài)系統(tǒng)是個(gè)人、網(wǎng)站和網(wǎng)民，要有助于促進(jìn)他們的共生、發(fā)展和繁榮。
第三、未來布局。我們一直說移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是未來，但現(xiàn)在它已不是“未來”了，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是“今天”。所以對(duì)一些現(xiàn)在是非核心的，但判斷下來有可能成為“未來”的業(yè)務(wù)，會(huì)提前布局。
張鴻平：阿里的投資思路可以分成兩個(gè)部分：
一是和阿里業(yè)務(wù)能較強(qiáng)整合的。只要對(duì)阿里本身有益，控股也好，收購也好，占股多少，都可以談。在這塊，我們會(huì)做一些有影響的投資。
二是與阿里巴巴打造生態(tài)圈、平臺(tái)有關(guān)的公司，強(qiáng)調(diào)布局和共生關(guān)聯(lián)性。比如我們投的陌陌、美團(tuán)、丁丁、在路上等，阿里采取少數(shù)股權(quán)投資。
投資方向而言，無線互聯(lián)網(wǎng)仍是未來的重點(diǎn)。淘寶、天貓是基于物質(zhì)交易的平臺(tái)，但如果仔細(xì)看看，隨著經(jīng)濟(jì)體不斷成長，非物質(zhì)部分會(huì)占經(jīng)濟(jì)越來越大的比重，所以我們也在關(guān)注一些新的領(lǐng)域，如本地生活服務(wù)、文化產(chǎn)業(yè)等。
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