近期，隨著并購(gòu)市場(chǎng)交易全線展開(kāi)，眾多化妝品牌公司成為新一輪潛在買家關(guān)注的熱點(diǎn)。化妝品牌與收購(gòu)買家之間的買賣博弈也成為最熱門的話題。
而創(chuàng)始于1937年的美國(guó)大眾化妝品牌Physicians Formula的并購(gòu)消息更使?jié)撛诘?a target="_blank">化妝品行業(yè)并購(gòu)暗流逐漸明朗化。
私募公司爭(zhēng)搶高利潤(rùn)獨(dú)立品牌
Physicians Formula Inc. (NASDAQ：FACE) 日前披露該公司已同意以每股4.25美元的現(xiàn)金價(jià)格被Swander Pace Capital收購(gòu)全部流通股，交易價(jià)值總額為6500萬(wàn)美元。此項(xiàng)交易預(yù)計(jì)將于今年下半年完成，交易完成后Physicians Formula將轉(zhuǎn)歸私營(yíng)，公司仍將由董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官Ingrid Jackel領(lǐng)導(dǎo)，目前的管理團(tuán)隊(duì)維持不變，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及員工仍繼續(xù)位于美國(guó)加州阿蘇薩(Azusa， California)。Physicians Formula公司對(duì)外公布的消息稱其董事會(huì)一致通過(guò)了并購(gòu)協(xié)議，并建議股東投票支持該項(xiàng)交易。Swander Pace 方面的董事總經(jīng)理Mo Stout在談及此次并購(gòu)交易時(shí)也表示，“此次收購(gòu)強(qiáng)化了Swander Pace在中低層消費(fèi)產(chǎn)品市場(chǎng)的集中投資策略。” Physicians Formula 是由弗蘭克博士(Dr. Frank Crandall)于1937年創(chuàng)立的提供敏感肌膚全方位“解決方案”大眾彩妝品牌。公司2011年凈銷售額達(dá)80，900，000美元，2012年，該產(chǎn)品線已拓展超過(guò)8000家不同類型的零售網(wǎng)點(diǎn)，其中包括CVS Pharmacy (美國(guó)第二大連鎖藥店) ，Ulta(納斯達(dá)克上市的美國(guó)知名的美容用品超市)， 以及其他區(qū)域性連鎖品牌如Fred Meyer大型百貨超市和Bartell Drugs(連鎖藥房)。這一成功的擴(kuò)張舉措推動(dòng)公司今年二季度的銷售業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)，使其在短短一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。 Physicians Formula的并購(gòu)交易從一個(gè)側(cè)面印證了私募公司對(duì)于高利潤(rùn)的美容行業(yè)投資價(jià)值的認(rèn)可同時(shí)也激發(fā)了美容行業(yè)新一輪的投資興趣。由于近年大量的美容品牌企業(yè)陸續(xù)開(kāi)放出售，私募公司與眾多戰(zhàn)略買家之間就那些最具價(jià)值和吸引力的優(yōu)良資產(chǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)將異常的激烈。
行業(yè)巨頭躋身并購(gòu)游戲
與投資方的激烈競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)應(yīng)，諸多時(shí)尚彩妝和護(hù)膚企業(yè)正積極尋求買家。據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，由于近年的收購(gòu)價(jià)格日趨攀高，這些多數(shù)由私募投資者持有的化妝品企業(yè)都期望能吸引諸如雅詩(shī)蘭黛Estée Lauder Cos， 科蒂集團(tuán)(Coty Inc)或歐萊雅集團(tuán)(LOréal SA) 這類行業(yè)巨頭或其他收購(gòu)買家的關(guān)注。越來(lái)越多的品牌和企業(yè)開(kāi)始躋身這場(chǎng)并購(gòu)游戲，例如Yes to Inc.，全球知名的天然有機(jī)護(hù)膚品牌，以其“Yes to Carrots”產(chǎn)品而聞名，據(jù)稱已與德意志銀行開(kāi)始接觸。
成立于1999年隸屬Encore Consumer Capital公司的另一時(shí)尚品牌Tarte，在業(yè)內(nèi)被稱為小型的Urban Decay，也在積極尋求出售機(jī)會(huì)。
繼Physicians Formula之后下一個(gè)被業(yè)界人士看好極有可能出售的是潮流彩妝品牌Urban Decay。Urban Decay在上世紀(jì)90年代以其新穎的包裝和獨(dú)特的產(chǎn)品名稱如“Perversion倒錯(cuò)” and “Stray Dog流浪狗” 而聞名。2000年法國(guó)巨頭LVMH收購(gòu)了Urban Decay并于三年后賣給私募股權(quán)公司。據(jù)稱，目前該品牌正與德意志銀行合作相關(guān)出售事宜，公司正在權(quán)衡歐萊雅集團(tuán)的收購(gòu)報(bào)價(jià)，同時(shí)競(jìng)標(biāo)的還有露華濃(Revlon)及LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton集團(tuán)。知情人士表示Urban Decay希望售價(jià)在3.5億美元。
業(yè)內(nèi)另一話題焦點(diǎn)集中在私募股權(quán)公司TSG Consumer Partners。該公司曾成功將Smashbox和PureOlogy兩個(gè)品牌分別出售給雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)(Estée Lauder Cos. Inc.)和歐萊雅集團(tuán)(LOréal)。TSG據(jù)稱有意打包出售公司旗下全部或美容組合品牌，包括Perricone MD， Alterna， Sexy Hair， Kenra， Pevonia and E.l.f. Cosmetics。種種并購(gòu)交易的傳言甚囂塵上，由此引發(fā)一些業(yè)內(nèi)觀察人士暗示法國(guó)著名的護(hù)膚品牌Clarins嬌韻詩(shī)可能也蠢蠢欲動(dòng)。而這一推測(cè)很快就被嬌韻詩(shī)
集團(tuán)監(jiān)事會(huì)主席Christian Courtin-Clarins駁斥了，嬌韻詩(shī)集團(tuán)發(fā)言人申明：“Christian Courtin不會(huì)就毫無(wú)根據(jù)的謠言做出任何評(píng)論。”事實(shí)證明無(wú)論嬌韻詩(shī)是否加入這一并購(gòu)混戰(zhàn)，市場(chǎng)上仍有很多饒有興致的買家可尋，尤其是那些對(duì)小規(guī)模品牌頗感興趣的買家。一位業(yè)內(nèi)銀行家提及：“獨(dú)立品牌的總體數(shù)量正在日漸萎縮。目前市場(chǎng)上少有已成規(guī)模化的品牌公司依然能保持其獨(dú)立性。” 更有銀行家對(duì)那些正在尋求出售機(jī)會(huì)的品牌提出預(yù)警：“目前市場(chǎng)的混亂局面決定了這不是一個(gè)絕佳的買賣時(shí)機(jī)，品牌還應(yīng)謹(jǐn)慎入市。”
縱觀護(hù)膚和彩妝行業(yè)現(xiàn)狀，在全球范圍巨大需求的推動(dòng)下，正處在大蕭條期后的急速增長(zhǎng)期，尤其是亞洲的護(hù)膚品行業(yè)。在2009年經(jīng)歷了消費(fèi)下行趨向更可負(fù)擔(dān)的大眾消費(fèi)產(chǎn)品后，2010年消費(fèi)者開(kāi)始回歸高端產(chǎn)品且呈現(xiàn)持續(xù)攀升的趨勢(shì)。據(jù)歐睿國(guó)際(Euromonitor International)的調(diào)研報(bào)告顯示，全球化妝品市場(chǎng)較去年增長(zhǎng)了10%達(dá)到520億美元，護(hù)膚品市場(chǎng)也近乎增長(zhǎng)了10%達(dá)960億美元。援引自投資研究公司桑福德-伯恩斯坦公司(Sanford C. Bernstein&;;Co)的一位分析師Ali Dibadj的話說(shuō)：“精明的化妝業(yè)巨頭們對(duì)于并購(gòu)依然持謹(jǐn)慎的態(tài)度，以免出現(xiàn)高估品牌價(jià)值的狀況，尤其在同一時(shí)期有眾多品牌競(jìng)相待售的局面出現(xiàn)時(shí)。一旦這些公司出手購(gòu)買，必然是看重品牌在新興市場(chǎng)，尤其是美國(guó)和西方歐洲國(guó)家以外地區(qū)的市場(chǎng)拓展?jié)摿Α！?/P>
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