當(dāng)時(shí)新浪的財(cái)務(wù)系統(tǒng)比較陳舊，需要不停的用手工打“補(bǔ)丁”，余正鈞將一套先進(jìn)的數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)帶進(jìn)新浪，“人力需要解放出來，增加財(cái)務(wù)系統(tǒng)的智能性和快速性。”據(jù)悉，當(dāng)時(shí)國內(nèi)只有兩家公司可以承接這個(gè)系統(tǒng)，IBM和上海本土的一家小公司，新浪選擇了后者。在承接新浪的項(xiàng)目之后，這家公司快速成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)知名的技術(shù)提供商，而與此同時(shí)，新浪也實(shí)現(xiàn)了較之同行高出4～5倍的利潤。“我們建立起了業(yè)內(nèi)最完善的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)，這使我們?cè)诠締T工由700增長到2700人的過程中，沒有增加財(cái)務(wù)人員，仍舊保持50多人的規(guī)模。”
在此期間，新浪夯實(shí)了財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，為新浪接下來的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的支持，也讓余正鈞逐漸從基礎(chǔ)財(cái)務(wù)工中作解脫出來。自2008年開始，余正鈞開始大量接手非日常性事物，協(xié)助執(zhí)行一些復(fù)雜交易，例如MBO、與克而瑞的合并上市。
2009年9月28日，新浪宣布以新浪CEO曹國偉為首的新浪管理層將以約1.8億美元的價(jià)格，購入新浪約560萬普通股，成為新浪第一大股東，這將是中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)的首例MBO案例。這次管理層收購是通過新浪投資控股有限公司來實(shí)施，曹國偉和新浪公司管理層擁有新浪投資控股公司的實(shí)際控制權(quán)。新浪主要管理層包括，首席執(zhí)行官兼總裁董事曹國偉、首席財(cái)務(wù)官余正鈞、首席運(yùn)營官杜紅、執(zhí)行副總裁兼總編輯陳彤、產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理彭少彬及副總裁兼無線總經(jīng)理王高飛。
此舉一出，震驚整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。“MBO我們一直想做，之前我們非常忙，從設(shè)想購買分眾到后來與克爾瑞合作，精力一直放在業(yè)務(wù)上面。到2009年下半年，我們對(duì)自己有信心，而且時(shí)間也對(duì)。”余正鈞覺得一切都是水到渠成。
此次MBO是由曹國偉一手策劃的，并在兩三個(gè)星期內(nèi)即作出決定。痛感十年來股權(quán)關(guān)系對(duì)管理層之掣肘的曹國偉公開表示，“這次MBO并不需要股東批準(zhǔn)，本質(zhì)就是發(fā)新股。董事會(huì)是有能力發(fā)新股的，只要不超過一定的比例，關(guān)鍵是發(fā)給誰、以什么理由、以什么價(jià)錢發(fā)。”
余正鈞表示MBO的操作比較復(fù)雜，首先新浪在美國上市，母公司設(shè)在開曼群島，而又是在國內(nèi)運(yùn)營，所以法律等方面有很多復(fù)雜的問題；其次1.8億美元的資金，“可能很多基金覺得沒什么，但是用私人的名義就比較困難。”
“設(shè)置投資控股公司包括兩步，第一步是管理層設(shè)立一家公司，并與公司簽訂合約，購買公司股票；第二步把方案提交董事會(huì)，并需要在兩個(gè)月內(nèi)籌到所需要的錢。”余正鈞表示如果限定時(shí)間期內(nèi)不能完成籌資，合同就會(huì)失效。據(jù)外界媒體稱，最終的資金來源是：以曹國偉為首的新浪六人管理團(tuán)隊(duì)出資5000萬美元，三家私募基金出資7500萬美元，美林證券提供5800萬美元貸款。
“風(fēng)險(xiǎn)還是會(huì)有，比如籌不到所需的錢，其次融資之后，隨著股東份額的減少，會(huì)擔(dān)心出現(xiàn)負(fù)面效果，股價(jià)大跌。”余正鈞認(rèn)為CFO和CEO的區(qū)別就是要更多的考慮風(fēng)險(xiǎn)。
這次MBO徹底解決了新浪股權(quán)分散的歷史問題，從根本上保證了新浪品牌的健康發(fā)展，加強(qiáng)了管理層對(duì)公司的控制權(quán)。
回歸主流公司治理
華興資本的創(chuàng)始人和首席執(zhí)行官包凡表示了對(duì)以新浪CEO曹國偉為代表的管理層未來的看好，“如果新浪沒有進(jìn)行管理層收購，新浪還是今天的新浪，但是新浪未來可能給人的想像空間就不會(huì)太大了。”
在中國的互聯(lián)網(wǎng)公司里，新浪一直是一個(gè)特殊現(xiàn)象。易觀國際總裁于揚(yáng)認(rèn)為，新浪一直是因?yàn)楣蓹?quán)的分散而在執(zhí)行方面顯得有些滯后，MBO之后，新浪的管理層與董事會(huì)溝通成本大大降低，新浪的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)將得到更好更快的實(shí)施，對(duì)于公司的整體運(yùn)作會(huì)起到積極的作用。
在中國的上市公司中，以管理團(tuán)隊(duì)控股的公司治理結(jié)構(gòu)是主流模式。新浪以職業(yè)經(jīng)理人管理為主的模式在國內(nèi)歷史上比較少見。余正鈞對(duì)此表示，之前新浪分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)在西方資本市場非常常見。西方投資人通常比較不愿意投資那些完全由管理層控制的公司，因?yàn)樵谶@樣的公司里，股東在公司運(yùn)營方面的影響力很有限。西方法律有比較完善的保護(hù)少數(shù)股東利益的條款。此外，管理層控制的公司在市場上的流動(dòng)性也有限。 本新聞共 8頁,當(dāng)前在第 4頁 1 2 3 4 5 6 7 8
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