其實，大部分的條款都是可以協(xié)商的。如果有律師幫忙解釋和溝通會讓你更有針對性，另外，如果你手上能夠拿到好幾家VC的Term Sheet會讓事情更為簡單，相互對比一下，你就能夠在談判桌上有更多的底氣。項目足夠好的前提下，同時又有其他VC的爭奪，這個時候，沉不住氣的VC會主動松口的，很多苛刻的條款會被放松。
如果創(chuàng)業(yè)者是在做第二輪融資，最好是請第一輪VC聘請的Cye律師，因為他最清楚他當初為了第一輪VC的利益，他給創(chuàng)業(yè)者設置一些什么樣的條款，對創(chuàng)業(yè)者有什么樣的限制。這個時候一旦他掉轉(zhuǎn)身份，要維護創(chuàng)業(yè)者的利益的時候，就會在所有條款上想方設法跟第二輪VC“對抗”。這個時候，創(chuàng)業(yè)者就會發(fā)現(xiàn)：原來，所有的Term Sheet條款都是可以談的呀!
跟這個忽悠用語類似的還包括：“我們所有項目的投資協(xié)議都是這么簽的。”“這個條款絕對是不能修改的，這是行業(yè)慣例。”“其實，這些都是標準條款，沒有什么好談的。”通常情況下，這類忽悠的潛臺詞是：“我們就指望這些條款保護自己的利益了，你千萬別找個高手律師來幫忙啊，不然就露餡兒了!”
9、現(xiàn)在估值太高對公司沒有好處。
估值問題通常是創(chuàng)業(yè)者在向VC融資時，最為關(guān)注的一個問題，也是他們最為迷惑的問題。一方面他們不懂估值方法，另一方面對于VC提出的估值結(jié)果，他們也不知道是否合適。VC盡管有自己的一套估值方法，但估值通常是一件藝術(shù)性和科學性相結(jié)合的事情，對初創(chuàng)、沒有利潤、沒有收入的企業(yè)，更是藝術(shù)性大于科學性，也就是所謂的“拍腦袋”。既然是拍腦袋，VC拍的和創(chuàng)業(yè)者拍的一定是不同的腦袋，雙方得結(jié)果也會相差十萬八千里，企業(yè)估值的最終確定通常是雙方協(xié)商的結(jié)果。
VC的夢想是入1000萬到一個投資前估值為2000萬的公司，并因此持有下一個Google公司的33%股份，最終獲得超過100倍的投資回報!VC非常看重回報的數(shù)額，同樣也以回報倍數(shù)來衡量投資的質(zhì)量。如果某VC一直持有上面這家公司33%的股份直到上市，如果公司市值是30億，那么VC股份的價值就是10億，他就賺到了100倍。假如當初投資的時候，公司估值為4000萬，他還要占33%股份的話，就要投資2000萬，那么公司30億市值情況下，VC的回報只有50倍。很顯然，兩種情況下，VC都賺了約10億，這是千年不遇的情況了，但回報倍數(shù)卻相差很大。
其實，VC一旦決定投資，是認為項目有很大的把握成功，這種情況下，多投100萬僅僅只會讓最后的回報總額降低一點兒而已;即便是看走了眼，投資失敗，也只不過再多損失100萬而已。可是VC仍然會在投資的時候，盡量壓低公司的估值，告訴你“估值太高對公司沒有好處”，以便能在獲得同樣股份比例的情況下，盡量少投資，這樣可以獲得更為好看的回報倍數(shù)。
對于企業(yè)來說，向VC融資一次，相當于是經(jīng)歷一次磨難，要花費大量的時間、精力和資金，另外，融資的時機不是什么時候都有的，一旦能夠抓住一次融資機會，企業(yè)還是要把估值盡量抬高些，盡量多要些錢，省得以后還要受一遍罪。所以，VC通常比較討厭企業(yè)方聘請的融資顧問，因為顧問是按融資額度拿傭金的，他們有動力幫助企業(yè)炒高價格。
跟這個忽悠用語類似的還包括：“現(xiàn)在估值低有利于后續(xù)融資。”“現(xiàn)在的P/E倍數(shù)最多只能做到5倍。”通常情況下，這類忽悠的潛臺詞是：“你要的價格也太TMD高了，我還怎么賺100倍啊!”
10、我們投資以后咱們就是一家人了。
談判結(jié)束了，文件都簽署了，VC和企業(yè)雙方得慶祝一下，VC免不了要拍著創(chuàng)業(yè)者的肩膀，語重心長得說：“以后咱們就是一家人了。”真的就是一家人了嗎?當然不是!
如果把VC與企業(yè)的“結(jié)合”比作一個男人和一個女人結(jié)合的話，那VC跟企業(yè)“結(jié)婚”的唯一目的是盡快“離婚”，并瓜分家產(chǎn)。他們甚至都不愿意跟企業(yè)多培養(yǎng)幾年感情，因為他們不是長線投資者。VC基金的生命周期只有8-10年，這就決定了VC不可能跟企業(yè)真正成為過日子的“一家人”。他們?nèi)绻吲d，可能雙方能夠一起過上3年、5年，如果不高興，1年都會嫌長。
VC想要讓創(chuàng)業(yè)者認為自己以后是一家人，無非是想創(chuàng)業(yè)者以后不要把他當作外人，公司經(jīng)營管理、業(yè)務、財務、等等方面的信息不要對VC有隱瞞，日常的事物定期匯報、重大事項單獨匯報。因為中國公司做假賬、欺瞞VC的事非常常見，VC是防不勝防的，那VC希望投資進來以后，就不要對他隱瞞了——大不了大家一起做假賬嘛!
其實，在VC投資之前，想得最多的根本不是怎么幫助企業(yè)做大做強，而是有沒有機會跑路、怎么跑路。要是一旦發(fā)現(xiàn)短期內(nèi)企業(yè)上市、被并購沒有指望，就會千方百計忽悠別的VC進來，多個“朋友”多條路嘛!一旦有上市機會，管他是NASDAQ、香港創(chuàng)業(yè)板、英國AIM、還是其他什么人跡罕至、沒有融資能力的資本市場，只要能讓自己的股份可以流通變現(xiàn)，VC也會逼著企業(yè)去上市;一旦有買家感興趣，VC因為有優(yōu)先權(quán)的保護，通常可以廉價將公司賣掉還能有不錯的收益，但可能就給創(chuàng)業(yè)者剩不下什么了。
跟這個忽悠用語類似的還包括：“咱們的利益是一致的。”“公司以后遇到困難，我們會盡力提供幫助的。”通常情況下，這類忽悠的潛臺詞是：“只要公司按照你說的方向和速度發(fā)展，就是你好、我好、大家好。否則，別怪我TMD翻臉不認人!”
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