出路還是不歸路
圈錢是晉江企業(yè)看到的上市最大好處。過去幾年，銀根緊縮，銀行借貸有限，急需資金的企業(yè)找到了上市這條出路。
政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，2011年銀行向晉江企業(yè)貸款770億元。但晉江某地方銀行一位業(yè)務(wù)主管告訴財新記者，在泉州地區(qū)24萬各類企業(yè)中，前幾年能獲得銀行貸款的非常少，企業(yè)越大貸款越容易，小微企業(yè)雖然融資困難但基于政策支持，銀行也開始想辦法貸款。中型企業(yè)則成了夾心層，海外上市是融資惟一出路。“我接觸過的兩個中型企業(yè)，資金鏈都快斷了，銀行不敢給貸款，后來去上市才活過來。”對此現(xiàn)狀，他笑著搖頭。
即使上市后活過來，銀行仍對它們小心翼翼。上述地方銀行對外公開的政策是——凡晉江海外上市企業(yè)一律不考慮貸款;國內(nèi)上市企業(yè)，也需連續(xù)兩年盈利記錄才考慮通過股權(quán)、不動產(chǎn)等抵押獲得貸款。
海外上市未能給晉江企業(yè)的銀行貸款提供太多增信價值。但當(dāng)?shù)仄髽I(yè)主、政府官員、上市中介仍一再宣稱上市融資的益處，還有像恒安集團(tuán)這樣的榜樣給上市之途的正確性背書。
目前已進(jìn)入恒生指數(shù)股的恒安國際(01044.HK)是晉江第一家上市企業(yè)。1998年，在很多企業(yè)對上市全無概念的時候，做衛(wèi)生紙、衛(wèi)生巾和嬰兒紙尿布起家的恒安集團(tuán)在香港IPO。曾在恒安任職七年的倪忠森參與了上市全過程。在他看來，恒安的成功從上市開始，公司在每一個發(fā)展階段都快人一步。企業(yè)融資后投入了兩條國內(nèi)很少人使用的高新生產(chǎn)線，提高了產(chǎn)能，同時對高管實(shí)行股權(quán)激勵，管理層積極性很高。
恒安的榜樣還在于給晉江的家族企業(yè)管理帶來了“新氣象”，不只一人向財新記者強(qiáng)調(diào)，恒安的接班人不是創(chuàng)始人許連捷的兒子而是女婿。這樣一個小小變化，在“傳男不傳女”的晉江企業(yè)界，被視做上市為企業(yè)股權(quán)改革和現(xiàn)代管理帶來的巨大進(jìn)步。
在晉江，每一個行業(yè)都有這樣的榜樣上市公司，運(yùn)動品牌行業(yè)有安踏(02020.HK)、361度(01361.HK)、匹克(01968.HK)，服裝行業(yè)有七匹狼(002029.SZ)、利郎(01234.HK)、九牧王(601566.SH)，紡織行業(yè)有百宏(02299.HK)。在其他企業(yè)看來，上市融資是這些企業(yè)快速拓展產(chǎn)能、渠道和市場，擴(kuò)大品牌影響力的制勝法寶。有的企業(yè)甚至開始介入資本投資領(lǐng)域，比如恒安集團(tuán)的紅橋創(chuàng)投已開始在晉江扶持新的上市企業(yè)，七匹狼等則建起了擔(dān)保公司。
一貫跟風(fēng)做事的晉江老板開始快速復(fù)制。前述金雞體育的高管說，很多企業(yè)上市不過是看到隔壁廠引了風(fēng)投，突然得了錢，怕自己被甩下也就急忙運(yùn)作，很少考慮海外上市的意義。
快節(jié)奏的楊經(jīng)理稱，企業(yè)去德國上市后最大的改變是多了去海外交流的機(jī)會，可以第一時間看到國外的新產(chǎn)品，拿回來跟著生產(chǎn)。此外，老板認(rèn)為頂著上市企業(yè)的頭銜可提高品牌知名度，有助于擴(kuò)大市場。
但在企業(yè)管理上，家族企業(yè)模式仍根深蒂固。快節(jié)奏的老板是一家四兄弟，上市后董事會開會還是這四人說了算，管理層無權(quán)也沒有興趣過問。“我們四老板家嫁女兒，陪嫁是幾百萬的保時捷。”楊經(jīng)理說，嫁妝是晉江上市企業(yè)攀比的熱點(diǎn)之一，“恒安集團(tuán)嫁侄女陪嫁1.4億，百宏嫁女兒據(jù)說也是陪嫁過億”。
至于融資后的錢，楊經(jīng)理介紹主要用于企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能。然而，今年以來，運(yùn)動鞋服行業(yè)整體遭遇產(chǎn)能過剩危機(jī)。多位采訪對象提到，2008年奧運(yùn)會后，運(yùn)動服飾行業(yè)爆發(fā)式增長，安踏、匹克等一線品牌在擴(kuò)產(chǎn)同時，上市融資的錢基本投入在二三線城市鋪設(shè)新的直營店。產(chǎn)能過剩很快出現(xiàn)，庫存積壓嚴(yán)重，匹克今年已關(guān)閉2000家低效門店，安踏也相繼關(guān)閉200多家門店。
“國輝十幾條生產(chǎn)線只有4條還在生產(chǎn)，特步的老板前幾天跟我說，現(xiàn)在開工的生產(chǎn)線不超過6條。”晉江紡織協(xié)會秘書長陳偉進(jìn)說。上述金雞體育高管則稱，目前晉江鞋服企業(yè)沒有一家全生產(chǎn)線開工。
很多大型品牌只能依靠專門的庫存清理公司將產(chǎn)品低價銷往海外，中型企業(yè)則不得不暫緩品牌建設(shè)，轉(zhuǎn)向普通批發(fā)貿(mào)易。陳偉進(jìn)介紹，晉江的鞋服行業(yè)中型企業(yè)大體是80%內(nèi)貿(mào)，20%外銷。內(nèi)貿(mào)市場產(chǎn)能過剩，利潤空間下滑，目前最好的企業(yè)利潤能到5%，中等企業(yè)只有3%。另一邊，外貿(mào)市場也受到歐美市場疲軟沖擊，“以前，一個貨柜能賺5萬元，現(xiàn)在只剩幾千塊利潤。以前，同款式的鞋可以做20萬雙，現(xiàn)在也就兩三千雙，還要不同顏色的。”
謝陸偉則說，晉江的很多海外上市企業(yè)，融資后的資金投向明顯有誤，明知道產(chǎn)能過剩，還用于擴(kuò)產(chǎn)，明知道市場飽和還開店。對此，楊經(jīng)理解釋是無奈之舉，在低毛利率情況下，企業(yè)只能靠量來維持生產(chǎn)，擴(kuò)產(chǎn)只是為了不死。
產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新，是鞋服企業(yè)上市融資的另一個投向，但面臨被快速復(fù)制的尷尬。“投幾百萬、上千萬做個創(chuàng)新，別的企業(yè)馬上copy(復(fù)制)走了。耐克、阿迪達(dá)斯這些企業(yè)每年投多少錢做創(chuàng)新，但晉江企業(yè)拿過來隨便改改就出廠了。”上述金雞公司中介人士說。
快節(jié)奏目前有一個不足10人的設(shè)計團(tuán)隊(duì)，每年用于創(chuàng)新的費(fèi)用占收入10%。這樣的水平在晉江屬于中等。對于融資用于轉(zhuǎn)型，楊經(jīng)理也給出否定答案。運(yùn)動鞋服行業(yè)市場衰退，很多企業(yè)都想轉(zhuǎn)休閑品牌，但供應(yīng)商、經(jīng)銷商等上下游鏈條已經(jīng)形成，一轉(zhuǎn)都得變動。此外，廣東、浙江等地的休閑服飾經(jīng)過多年發(fā)展，晉江廠商想分一杯羹也難。
于是，一些企業(yè)開始選擇投資全新行業(yè)。華豐紡織集團(tuán)是晉江隔壁石獅市的龍頭紡織企業(yè)，2006年在韓國上市。然而，財新記者在華豐紡織總部的工廠看到，一個紡紗分公司一片蕭條，生產(chǎn)線僅五分之一在開工。員工告訴記者，由于沒訂單，工人12月中旬就全部放假回家。而華豐紡織另一分公司經(jīng)理則稱，華豐注冊在香港，老板已經(jīng)很少來紡織廠，聽說已經(jīng)開始投資茶葉和礦產(chǎn)。
很多晉江企業(yè)都是不上市沒錢，上了不知怎么用錢。而一旦啟動上市計劃，他們都被政府、風(fēng)投、中介們推著前進(jìn)。有些企業(yè)為了節(jié)省成本，不得不選擇門檻低、手續(xù)快的市場倉促IPO。 本新聞共 4頁,當(dāng)前在第 2頁 1 2 3 4 想認(rèn)識全國各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國創(chuàng)業(yè)圈”
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