今年6月，團(tuán)購市場(chǎng)上的兩朵苦菜花，高朋網(wǎng)與F團(tuán)合并為新公司，并隨后將新公司命名為GroupNet（網(wǎng)羅天下），而此次合并的主要推動(dòng)力，無疑來自兩公司背后共同的大股東：騰訊。投了兩家事實(shí)證明都不太成功的團(tuán)購公司，可以說是騰訊投資的失敗與浪費(fèi)，但好在投了兩家，所以能予以整合，打點(diǎn)出一家稍有點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)力的公司，騰訊是不是又在暗自慶幸呢？
同一機(jī)構(gòu)，在同一細(xì)分領(lǐng)域在較短時(shí)間內(nèi)同時(shí)投資兩家類似的、甚至有著競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的公司，這是我們?cè)趧?chuàng)投圈里時(shí)常見到的情況。
隨便舉幾例：
IDG資本，在2010年4月份向易積科技公司注資千萬美元，8月份，又為四海商舟投資4000萬美元，這兩個(gè)公司同為電子商務(wù)領(lǐng)域的外包服務(wù)公司。
鼎暉，在2011年5月和7月參與了窩窩團(tuán)的2億美元的A輪融資，和24券的千萬美元的B輪融資。
紅杉資本，2010年12月，驢媽媽旅游網(wǎng)宣布，獲得紅杉資本與鼎暉投資的億元級(jí)融資。次年4月，在途牛旅游網(wǎng)的第三輪約５０００萬美元融資中，又見紅杉資本的身影。
又是紅杉資本，先后投資化妝品電商樂蜂網(wǎng)和聚美優(yōu)品。
還是紅杉資本，先后在2011年2月和4月短短的兩個(gè)月中分別參與了教育類網(wǎng)站萬學(xué)教育和卓越教育的投資。
仍然是紅杉資本，先后投資了農(nóng)村小額信貸機(jī)構(gòu)中和農(nóng)信與P2P平臺(tái)拍拍貸。
在查資料過程中我們發(fā)現(xiàn)，雖然老虎基金經(jīng)常也在同一領(lǐng)域里有“雙生”投資，但相隔時(shí)間較久。比如2003年投資當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，2010年投資京東；2004年投資新東方，2009年投資學(xué)而思。
這些雙生投資品中，有的組合是屬于一大類領(lǐng)域但沒有直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，表明VC對(duì)這個(gè)領(lǐng)域強(qiáng)烈的看好與投資意愿；有的組合則有點(diǎn)直接PK的意思，比如前段時(shí)間聚美優(yōu)品與樂蜂網(wǎng)兩個(gè)“掌門人”——陳歐與李靜不吝在微博上針鋒相對(duì)。紅杉每年都會(huì)組織旗下被投公司的CEO年會(huì)，兩人在那種場(chǎng)合碰頭，尷尬不？在老虎基金的案例里，就算同類投資時(shí)間拉得較開，后起者仍然對(duì)老公司形成強(qiáng)烈挑戰(zhàn)與競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，從當(dāng)當(dāng)與京東、新東方與學(xué)而思兩組關(guān)系上都可以看到這情況。
VC分散風(fēng)險(xiǎn)、在看好領(lǐng)域里相馬不如賽馬，有此考慮可以理解。但投資者除了資金外，后續(xù)一般還會(huì)向創(chuàng)業(yè)公司注入人力、社交資源、后續(xù)融資接洽等“軟實(shí)力”，這時(shí)一碗水難免端不平；此外，就算兩筆投資不是同一個(gè)投資經(jīng)理所為，但畢竟是同個(gè)基金投的，單個(gè)創(chuàng)業(yè)公司的商業(yè)機(jī)密是否能做到保守得當(dāng)？某公司會(huì)不會(huì)不知不覺中成為資本“整合”的對(duì)象？……這些情況對(duì)創(chuàng)業(yè)公司來說多少有些不公平。
為何投兩家競(jìng)品？
通過三組VC競(jìng)品雙投案例，我們可以捕捉到“為何”的一些端倪。
案例一：紅杉投資樂蜂網(wǎng)和聚美優(yōu)品，卡位考慮
盡管樂蜂和聚美優(yōu)品都是在化妝品電商市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但走出的路線卻完全不同，樂蜂網(wǎng)從上線伊始便打出了李靜這張明星牌，并且在展現(xiàn)形式上更像是商城，外加自主品牌的化妝品。相比之下，聚美優(yōu)品是從化妝品團(tuán)購出身。
對(duì)紅杉資本來講，壟斷化妝品團(tuán)購、自主品牌的兩張王牌，明顯是一種包賺不賠的買賣。不過現(xiàn)在聚美優(yōu)品出于利潤考慮，也在做一些化妝品邊緣產(chǎn)品的自主品牌開發(fā)。隨著競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)的演變，企業(yè)的定位與策略往往不是一開始投資人與創(chuàng)業(yè)者所想的了。
案例二：盛大資本投資安智市場(chǎng)和N多市場(chǎng)，戰(zhàn)略考慮
安智市場(chǎng)和N多網(wǎng)雖然是移動(dòng)應(yīng)用商城市場(chǎng)上的完全競(jìng)品，內(nèi)耗可能會(huì)對(duì)盛大是一種負(fù)面效應(yīng)，但實(shí)際上由于盛大出手較早，屬于戰(zhàn)略投資，加上其管理的寬松對(duì)公司運(yùn)營干預(yù)過少，因此對(duì)于二者均不構(gòu)成實(shí)質(zhì)影響。
在早期階段，又是戰(zhàn)略投資，盛大做的是余地寬松的試驗(yàn)。
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