幾年前，華東地區(qū)一家老國企通過增資擴(kuò)股的方式，引進(jìn)了新的控股股東。新的控股股東是一家很驕傲的大型股份制企業(yè)。當(dāng)然，此舉的目的是通過改革，大幅提升這家老國企的效率，以便大家都賺錢。遺憾的是，幾年之后，這家老國企的管理層還是原封不動，我行我素。
這家老國企的老董事長甚至這樣刺激他的新老板："我們是副局級單位，書記市長也奈何我不得。你老老實(shí)實(shí)做股東吧，不要想入非非"。據(jù)說，他的新老板為此渾身上火，在醫(yī)院住了幾天。
另外，一家在香港上市的燃?xì)饧瘓F(tuán)在收購了某城市燃?xì)夤镜目毓蓹?quán)之后，發(fā)現(xiàn)，對付這家老國企就像狗咬刺猬，不知道如何下口。原來的管理團(tuán)隊(duì)不肯讓位，繼續(xù)仗著當(dāng)?shù)卣陌�，監(jiān)守自盜。這家上市公司感到完全被綁架了。
由于眾所周知的原因，這兩位新的控股股東除了憤怒（和打自己的耳光）之外，不能通過打官司的辦法行使自己的控股權(quán)。
歡迎來到中國的并購行業(yè)！最近，我聽到做PE投資的幾個朋友（包括機(jī)構(gòu)和個人）講類似的故事。錢，一旦離開自己的口袋，就不能說還是自己的錢，不管對方是國企，還是民企。我趕緊安慰他們，其實(shí)，我們做股票投資，何嘗不是如此呢？唯一的區(qū)別是，股民A也許可以把自己的災(zāi)難轉(zhuǎn)給股民B。
最近，我讀了一本好書，King of Capital - The Remarkable Rise, Fall, and Rise Again of Steve Schwarzman and Blackstone。講的是黑石PE投資，特別是并購業(yè)務(wù)的二十多年歷史。聽說國內(nèi)已經(jīng)出版了翻譯本 (資本之王)。
雖然書中的不少故事我們都知道，比如，美國民眾對buy-out 并購基金的抗議，以及在黑石公司IPO上市的時候，中國人（中投公司）如何申購30億美元，如何巨虧，等等。但是，現(xiàn)在有人把它寫成一本翔實(shí)的歷史書，險象環(huán)生，還是很值得一讀的。
這本書最大的遺憾是，在美國做并購生意太簡單了！只需要融資，找到并購目標(biāo)，發(fā)出要約收購，裁員，改善管理，然后就賺大錢，或者....虧大錢！
這太沒有刺激了！不需要設(shè)計開曼群島的秘密賬戶，不需要喝茅臺(600519,股吧)酒喝得死去活來，甚至連行賄都不用！更談不上官二代。整本書391頁，沒有一個帶著腥味的故事。
坦白講，我不喜歡這本書。我還是寧可讀中國的企業(yè)故事，因?yàn)橹袊?a href="http://www.fswenwen.com/gushi/" target="_blank">故事驚心動魄，富貴險中求。在中國做并購的人們會發(fā)現(xiàn)黑石的故事太過于世外桃源，甚至....書生氣太重。這是我一直拒絕寫這個書評的原因。
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