4G:不可再失的盛宴
可以從3G發展歷程中看一下革新的重要性。自 2009年1月3G牌照發布以來，中國移動收入增速明顯放緩，2006～2008年間中國移動收入復合增長率達到18.16%，而2009～2011年間復合增速僅為8.12%，同期中國聯通的收入復合增長率則達到了16.46%，中國移動業務發展受阻明顯。
究其原因，主要是由于中國移動受制于TD-SCDMA數據業務的缺陷以及終端的缺失而使得其3G業務發展頗為不順，原有中高端用戶大量流失。截至2012年9月底，中國移動3G用戶新增用戶2438.3萬戶，而同期中國聯通和中國電信則分別增長了2684.4萬戶以及2343萬戶，中國移動新增用戶占比僅為32.66%，相較于其2G時代的絕對優勢無疑相差甚遠。
同時，語音業務雖然通話時長在不斷增長，但由于資費的不斷下調使得用戶整體ARPU值持續下滑，2011年中國移動用戶ARPU值為71元，相較2008年的83元下降14.5%，而同期中國聯通的ARPU值則由42.3元上升至47.3元，上升幅度達到了11.82%，而其上升的主要動力正是來自于高ARPU 值的3G 用戶持續增長。顯然，中國移動的傳統業務的優勢也正由于數據業務的缺陷而逐漸喪失。
面對電信和聯通憑借 3G業務的兇猛攻勢，擁有巨額現金的中國移動當然不能坐以待斃。中國移動深知高速率數據承載網絡的缺失是其業務發展受阻的最大根源，只有擁有高速穩定的無線網絡才能在未來的數據時代之中獲得競爭優勢。當前，中國移動正積極推進TD-LTE網絡建設，在全國大力打造LTE實驗網，以期在4G時代重奪競爭優勢，而更為重要的是這與決策高層期望推進擁有自主知識產權通信制式發展的思路不謀而合。
值得注意的是，中國移動香港公司于 2012年底依托LTE TDD/FDD融合網絡在香港推出4G 服務，在全球電信市場競爭最為激烈的區域之一推出LTE商用服務無疑將為實現在大陸地區的規�；逃锰峁┦痉�，中國移動在香港地區的4G商用網絡無疑將成為說服管理層頒布4G牌照的有力實證，2013年極有可能成為中國開啟4G網絡商用服務的元年。
基建投資巨大
在新建 LTE基站數目方面，我們認為2013年中國的4G投資增量將主要由中國移動貢獻，而根據中國移動規劃，其將在2012年完成14個城市2萬個TD-LTE基站的建設，2013年則規劃建成超過20萬個LTE基站，其中由于TD-SCDMA四期、五期均能實現平滑升級，結合來看我們認為2013年實際新建站點在5萬個左右。2014 年，中國移動的新建LTE C ye站點數將會達到8萬個，而中國電信和中國聯通由于競爭壓力必將進行規模化4G網絡鋪設，我們保守估計其新建站點數量與中國移動一家相當，即合計為8萬個，則2014年三大運營商新建站點數量將在16萬個左右。
由此判斷，2012～2014年的LTE 投資規模分別為46.5億元、288億元以及631億元，3年復合增長率高達268.4%�？傮w而言，TD-LTE在2013年僅會推動行業總投資溫和增長，但仍然會為相關廠商帶來明顯投資機會。
終端繼續火熱
據iSuppli統計，中國各價位智能手機中200美元以下的低端手機增長最快，其中100～200美元的手機2009～2011年增速最快，CAGR高達623%，而200美元以上的中高端手機在經歷了近3年的快速增長后增速將會在性價比較高的國內品牌的擠壓后明顯下降。據iSuppli預測，未來2～3年200美元以下尤其是100美元以下的智能手機增速將明顯快于200美元以上價位的手機，預計2013年100美元以下手機增速仍高達165%，100～200美元價位手機增速達63.5%，而200～400美元及400美元以上手機增速放緩至24.2%和14.3%。
據iSuppli預計，2012年國內品牉智能手機同比增長258%，其中中興、華為智能手機出貨量同比增長在70%以上，而TCL、聯想等品牌更是高達100%以上；預計2013年國內智能手機同比增速仍將高達73%，各品牌智能手機出貨量將處于快速增長軌道。
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