孫愛(ài)民最喜歡的是李成算的兩筆賬。
一筆是關(guān)于投資回報(bào)。各家PE正叫賣著自己過(guò)往的投資回報(bào)多么多么高的時(shí)候，冷不丁會(huì)被“明眼人”李成的寥寥數(shù)語(yǔ)點(diǎn)破——“IRR具體是怎么算的？如果只是算兩年沒(méi)有意義。”“為什么投入的成本按照5折算，上市時(shí)的成本按照7折，退出時(shí)的成本按照全部計(jì)算？”
另一筆是關(guān)于費(fèi)用。“一共投資1千萬(wàn)，但是是分期繳款，第一年只付300萬(wàn)，為什么每年的管理費(fèi)都按照1千萬(wàn)收？”“5年中只有3年的投資期，另外兩年是退出期，費(fèi)用主要發(fā)生在投資期，退出期為什么要付管理費(fèi)用？”
其實(shí)，在參加路演之前，孫愛(ài)民已經(jīng)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以及身邊朋友打聽(tīng)了這幾家PE的基本情況，但是落到一些具體的細(xì)節(jié)上，他還是感覺(jué)眼花繚亂，好在銀行相助，幾次交鋒下來(lái)，他也明白了其中的幾成“小九九”，是時(shí)候選擇了。
李成提醒他，選擇PE意味著放棄了資金的流動(dòng)性和安全，選擇高風(fēng)險(xiǎn)和高收益，而且投資時(shí)分期繳款，按照三年每年30%、30%和40%的比例付清，如果最后一次繳款前自己改變了主意，可能涉及到轉(zhuǎn)讓
的問(wèn)題，那么以前的出資可能要打折出售，因?yàn)橐粋�(gè)人的出資會(huì)影響到整個(gè)基金的運(yùn)作。不過(guò)孫愛(ài)民還是想嘗試一下。
簽約前的最后一個(gè)要求
“那就投吧。”孫愛(ài)民說(shuō)。最終，他選擇投資3000萬(wàn)元于私人銀行推薦的一個(gè)PE項(xiàng)目上，他覺(jué)得這個(gè)基金的過(guò)往業(yè)績(jī)和項(xiàng)目最靠譜。不過(guò)孫愛(ài)民提了一個(gè)要求，是否可以安排和合伙人私下見(jiàn)見(jiàn)面，再看看過(guò)去這個(gè)PE投過(guò)的項(xiàng)目。
“沒(méi)問(wèn)題。”李成很爽快，這或許也和孫愛(ài)民投資金額較大有關(guān)。
很快，孫愛(ài)民和合伙人見(jiàn)面了，過(guò)程很愉快。孫愛(ài)民還得知，自己不是要求見(jiàn)合伙人的唯一一位私人銀行客戶，有些身份為企業(yè)主的客戶見(jiàn)面后，不僅了解PE，還會(huì)希望通過(guò)PE給自己的企業(yè)進(jìn)行上市之前的投資和輔導(dǎo)，或者做定向增發(fā)、并購(gòu)、管理層收購(gòu)等。也有客戶自己有好項(xiàng)目，也覺(jué)得能上市，但覺(jué)得自己的項(xiàng)目發(fā)掘能力沒(méi)有PE那么強(qiáng)，就愿意把項(xiàng)目拿出來(lái)，自己投一部分，PE投一部分。
“其中能做的事情還真多。”孫愛(ài)民暗暗地想。
隨著法律文件的簽署，孫愛(ài)民正式成為了PE的有限合伙人，也就是業(yè)內(nèi)常說(shuō)的LP。并且幸運(yùn)的是，因?yàn)橘Y金量較大，而且具有一定的投資經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)背景，孫愛(ài)民成為投資顧問(wèn)委員會(huì)的一員，他可以監(jiān)督基金的運(yùn)營(yíng)，比一些投資者只能每季度獲得一份投資報(bào)告具有了更多的主動(dòng)性。
以后，每個(gè)季度孫愛(ài)民會(huì)獲得一份由私人銀行提供的私募股權(quán)基金市場(chǎng)觀察報(bào)告。這份報(bào)告，包括對(duì)股權(quán)投資市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)的點(diǎn)評(píng)，對(duì)基金內(nèi)部的托管、稅務(wù)、對(duì)發(fā)改委政策的解讀等。孫愛(ài)民每一年度還會(huì)獲得PE的審計(jì)報(bào)告，并參加每年一到兩次的全體投資人大會(huì)。
在顧問(wèn)委員會(huì)中，孫愛(ài)民學(xué)到了一些新的技巧。一位將三個(gè)億投資到這家PE的私人銀行客戶告訴他，自己和PE單獨(dú)簽了一份協(xié)議，要求PE提前一個(gè)月以上通知提交繳款，這樣可以減少自己的資金成本浪費(fèi)。通常，PE提前一個(gè)月通知LP繳款，造成有些LP的資金只能放置，不能多做他用。這位客戶告訴孫愛(ài)民，自己也是在私人銀行的協(xié)助下和PE進(jìn)行的協(xié)商。
當(dāng)然，孫愛(ài)民身邊也有一些朋友通過(guò)第三方投資機(jī)構(gòu)或直接投資了PE，他發(fā)現(xiàn)，通過(guò)私人銀行的介紹投資PE，在管理費(fèi)的比率、投資收益比率上更為有利，比如一家原本通常管理費(fèi)收取2.5%的PE，和私人銀行合作時(shí)可能被降低至2%。
不過(guò)，孫愛(ài)民如今投資在PE上的資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到他可投資資產(chǎn)的20%，這也是民生銀行建議客戶投資PE比例的上限。所以，他暫時(shí)不考慮繼續(xù)進(jìn)行PE類投資，但是熱心幫助朋友普及PE知識(shí)，成為了他的一大愛(ài)好。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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