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天使投資的6種主要估值方法:博克斯法 三分法


cye.com.cn 時間:2013-9-11 10:58:55 來源:鳳凰博客 作者: 我來說兩句

博克斯法

這種方法是由美國人博克斯首創的,對于初創期的企業進行價值評估的方法,典型做法是對所投企業根據下面的公式來估值:

一個好的創意 100萬元

一個好的盈利模式 100萬元

優秀的管理團隊 100萬-200萬元

優秀的董事會 100萬元

巨大的產品前景 100萬元

加起來,一家初創企業的價值為100萬元-600萬元。

這種方法的好處是將初創企業的價值與各種無形資產的聯系清楚的展現出來,比較簡單易行,通過這種方法得出的企業價值一般比較合理。

三分法

是指在對企業價值進行評估時,將企業的價值分成三部分:通常是創業者,管理層和投資者各1/3,將三者加起來即得到企業價值。

200萬-500萬標準法

許多傳統的天使投資家投資企業的價值一般為200萬-500萬,這是有合理性的。如果創業者對企業要價低于200萬,那么或者是其經驗不夠豐富,或者企業沒有多大發展前景;如果cye企業要價高于500萬,那么由500萬元上限法可知,天使投資家對其投資不劃算。

這種方法簡單易行,效果也不錯。但將定價限在200萬-500萬元,過于絕對。

市盈率法

主要是在預測初創企業未來收益的基礎上,確定一定的市盈率來評估初創企業的價值,從而確定風險投資額。市盈率就是股票價格相當于每股收益的倍數,

實現現金流貼現法

根據企業未來的現金流,收益率,算出企業的現值作為企業的評估價值。

這種方法的好處是考慮了時間與風險因素。不足之處是天使投資家有有相應的財務知識。并且這種方法對要很晚才能產生正現金流的企業來說不夠客觀。

經濟附加值模型

表示一個企業扣除資本成本后的資本收益,即該企業的資本收益和資本成本之間的差。站在股東的角度,一個企業只有在其資本收益超過為獲取該收益所投入的資本的全部成本時才能為企業的股東帶來收益。

這種估值方法從資本成本,收益的角度來考慮企業價值,能夠有效體現出天使投資家的資本權益受益,一次很受職業評估者的推崇。

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