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天使投資的6種主要估值方法:博克斯法 三分法


cye.com.cn 時間:2013-9-11 10:58:55 來源:鳳凰博客 作者: 我來說兩句

博克斯法

這種方法是由美國人博克斯首創(chuàng)的,對于初創(chuàng)期的企業(yè)進行價值評估的方法,典型做法是對所投企業(yè)根據(jù)下面的公式來估值:

一個好的創(chuàng)意 100萬元

一個好的盈利模式 100萬元

優(yōu)秀的管理團隊 100萬-200萬元

優(yōu)秀的董事會 100萬元

巨大的產(chǎn)品前景 100萬元

加起來,一家初創(chuàng)企業(yè)的價值為100萬元-600萬元。

這種方法的好處是將初創(chuàng)企業(yè)的價值與各種無形資產(chǎn)的聯(lián)系清楚的展現(xiàn)出來,比較簡單易行,通過這種方法得出的企業(yè)價值一般比較合理。

三分法

是指在對企業(yè)價值進行評估時,將企業(yè)的價值分成三部分:通常是創(chuàng)業(yè)者,管理層和投資者各1/3,將三者加起來即得到企業(yè)價值。

200萬-500萬標準法

許多傳統(tǒng)的天使投資家投資企業(yè)的價值一般為200萬-500萬,這是有合理性的。如果創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)要價低于200萬,那么或者是其經(jīng)驗不夠豐富,或者企業(yè)沒有多大發(fā)展前景;如果cye企業(yè)要價高于500萬,那么由500萬元上限法可知,天使投資家對其投資不劃算。

這種方法簡單易行,效果也不錯。但將定價限在200萬-500萬元,過于絕對。

市盈率法

主要是在預測初創(chuàng)企業(yè)未來收益的基礎上,確定一定的市盈率來評估初創(chuàng)企業(yè)的價值,從而確定風險投資額。市盈率就是股票價格相當于每股收益的倍數(shù),

實現(xiàn)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法

根據(jù)企業(yè)未來的現(xiàn)金流,收益率,算出企業(yè)的現(xiàn)值作為企業(yè)的評估價值。

這種方法的好處是考慮了時間與風險因素。不足之處是天使投資家有有相應的財務知識。并且這種方法對要很晚才能產(chǎn)生正現(xiàn)金流的企業(yè)來說不夠客觀。

經(jīng)濟附加值模型

表示一個企業(yè)扣除資本成本后的資本收益,即該企業(yè)的資本收益和資本成本之間的差。站在股東的角度,一個企業(yè)只有在其資本收益超過為獲取該收益所投入的資本的全部成本時才能為企業(yè)的股東帶來收益。

這種估值方法從資本成本,收益的角度來考慮企業(yè)價值,能夠有效體現(xiàn)出天使投資家的資本權益受益,一次很受職業(yè)評估者的推崇。

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