創(chuàng)業(yè)板上市公司再融資的審核權(quán)下放到深交所之后，監(jiān)管層與交易所之間怎么分工協(xié)作，又怎么銜接？
證監(jiān)會(huì)內(nèi)部人士向記者證實(shí)，證監(jiān)會(huì)正在籌建一個(gè)新的部門——上市公司監(jiān)管二部，負(fù)責(zé)創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管。“目前還要走相關(guān)程序，沒(méi)正式掛牌。”上述內(nèi)部人士告訴記者，“新部門的具體職能也尚未完全確定。”
記者獲悉，證監(jiān)會(huì)非上市公眾公司監(jiān)管部原副主任趙立新，將主持上市公司監(jiān)管二部的工作。
某券商投行人士猜測(cè)，新成立的上市公司監(jiān)管二部，將主要負(fù)責(zé)創(chuàng)業(yè)板公司的監(jiān)管，其職能范圍與上市公司監(jiān)管部類似。
具體到工作銜接，上述投行人士表示：根本不是問(wèn)題。“因?yàn)槟壳鞍l(fā)審委發(fā)行部預(yù)審員的很多成員均來(lái)自兩大交易所。”
不過(guò)，他頗為擔(dān)心的卻是市場(chǎng)化改革機(jī)制是否能執(zhí)行到位的問(wèn)題。這一疑慮也是投行業(yè)的心病。
“誰(shuí)來(lái)審核只是制度上的安排而已，交由交易所審核是國(guó)際慣例，也是中國(guó)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化改革的大勢(shì)所趨。”上述投行人士稱，“我真正關(guān)心的是，權(quán)力下放交易所之后，再融資審核是否能做到公開(kāi)、公正、公平，流程與操作上是否能再透明一些？別最后還是換湯不換藥，空歡喜一場(chǎng)。”
上述人士建議，監(jiān)管部門應(yīng)責(zé)令深交所，將創(chuàng)業(yè)板再融資及相關(guān)規(guī)則流程向全社會(huì)公示。
修訂再融資審核制度，制訂相關(guān)配套法規(guī)
創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市后業(yè)績(jī)變臉跟整個(gè)審核制度有關(guān)，發(fā)審制度需要改革。
今年年初，證監(jiān)會(huì)首次公開(kāi)IPO發(fā)審流程，以及將招股說(shuō)明書(shū)預(yù)披露時(shí)間提前至發(fā)審會(huì)召開(kāi)前一個(gè)月的做法，廣受市場(chǎng)贊譽(yù)。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，由于再融資由于從頭到尾影響著市場(chǎng)，因此是一種過(guò)程審核，隨著再融資審核權(quán)的下放，再融資監(jiān)管重心也將向過(guò)程監(jiān)管過(guò)渡。
一券商投行人士表示，創(chuàng)業(yè)板的再融資，其核心還是要看上市公司的法人治理結(jié)構(gòu)是否完善，信息披露是否及時(shí)準(zhǔn)確。此外，公司此前募集資金的使用情況是否合理規(guī)范也是重中之重。
另?yè)?jù)記者了解，《上市公司證券發(fā)行管理辦法》也正在加緊修訂之中。其中，再融資審核修改的內(nèi)容主要涉及加強(qiáng)市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制、弱化行政監(jiān)管、簡(jiǎn)化審核程序、強(qiáng)化信息披露、強(qiáng)化募集資金使用管理等方面。
今年兩會(huì)期間，陳東征遞交的三份提案中，有兩份分別是建議修改創(chuàng)業(yè)板審核標(biāo)準(zhǔn)，以及建議針對(duì)高管不同時(shí)段的減持行為執(zhí)行不同的稅收比率。
陳東征認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市后業(yè)績(jī)變臉跟整個(gè)審核制度有關(guān)，發(fā)審制度需要改革。他指出，在企業(yè)上市的標(biāo)準(zhǔn)中，其中一條規(guī)定企業(yè)的增長(zhǎng)須不低于30%，這就導(dǎo)致一些企業(yè)為了滿足上市條件，采用財(cái)務(wù)等各種手段拼命做業(yè)績(jī)，結(jié)果上市之后業(yè)績(jī)就變臉。他認(rèn)為其實(shí)只要實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)即可，沒(méi)有必要過(guò)分強(qiáng)調(diào)高增長(zhǎng)率，30%這一標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該去掉。
此外，中小板上市公司一直存在“重首發(fā)、輕持續(xù)再融資”的現(xiàn)象。不僅如此，上市后一些高管為了套現(xiàn)涌發(fā)離職潮。
“上述亂象，都亟須制訂再融資相關(guān)規(guī)則，對(duì)上市公司再融資進(jìn)行理性引導(dǎo)，且規(guī)范上市公司的融資行為。”某投行人士說(shuō)。
事實(shí)證明，只有擁有過(guò)硬的業(yè)績(jī)和規(guī)范的公司治理，才能持續(xù)從資本市場(chǎng)獲得資金，且經(jīng)歷時(shí)間考驗(yàn)。而一次性超募不但不利于資源優(yōu)化配置，也不利于促進(jìn)上市公司提升業(yè)績(jī)。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)顯然也意識(shí)到這一問(wèn)題，不僅利用一系列新政規(guī)范約束上市公司的再融資行為，而且將對(duì)上市公司的分類監(jiān)管引入再融資審核。
不過(guò)，記者也注意到，在證監(jiān)會(huì)針對(duì)“鐵公雞”的一系列新政的威懾下，今年以來(lái)，多家上市公司也響應(yīng)證監(jiān)會(huì)號(hào)召公布其分紅預(yù)案。甚至一些業(yè)績(jī)下滑的上市公司也加入分紅大軍，就是為了通過(guò)增發(fā)融資預(yù)案。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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