志高和維也納都準備在依靠產品品質奠定細分市場領袖地位之后，做大營銷、迅速擴張規模。這就是志高在2009年上市，維也納在2007年和2009年兩次引入PE的原因。
先產品后營銷的策略與VC的性質相悖。VC需要明確的銷量、用戶、市場份額的提升等“量化”的指標，而產品的完善往往不可預期，接受用戶反饋而不斷改進是一個長期過程，也不能用錢硬生生“砸”出來。這是有著明確的退出時間表的VC所不能等待的。
多年前李彥宏曾對VC說：我還需要300萬美元，2年時間，才能做出最好的中文搜索引擎。
VC說：那我再給你1000萬美元，半年時間，行不行？
李彥宏說：不行。時間是做產品的瓶頸，就算1億美元也做不出來。必須2年⋯⋯
當然，就算李彥宏也沒能做出最好的中文搜索引擎。在百度經歷2008年的誠信危機時，很多人嘆息：李彥宏受到的資本壓力太大了，勉為其難，涸澤而漁。
一股獨大，家天下
在靠自我積累滾動發展而成為細分行業領導者之前，創始人沒有向誰分享過自己的股份，沒有稀釋自己的話語權和控制力，一點都沒有
幾乎沒有例外，我們采訪的五家駱駝公司里，在上市或者引入PE之前，創始人占有的股份都是100%。也就是在“靠自我積累滾動發展而成為細分行業領導者”之前，創始人沒有向誰分享過自己的股份，沒有稀釋自己的話語權和控制力。一點都沒有。
股份就是個表面現象，背后的實質其實就是控制力。如果有誰牛到非要老板給股份才會留下來，就已經表示老板沒有絕對的控制力了。即使有這樣一天，估計駱駝公司的老板也會瀟灑一句話：那請你快點走。
根據我們的近距離采訪和體驗，把這些公司形容為“家天下”并不夸張。當然，首先聲明一句，“家天下”在這里不是貶義，而是褒義——第一，創始人有控制力，公司執行力強；第二，員工有敬畏心、有歸屬感。
在霸王，董事長陳啟源和CEO萬玉華是兩個創始人，也是夫妻倆。上市前，兩個人的股份分別是51%和49%。據說在很多公開活動的場合，他們的寶貝兒子都會被請出來亮相。相關事實是，在霸王Cye.com.cn的中高層中，一度有陳啟源的弟弟和弟媳以及萬玉華的姐姐和侄女。另一個相關事實是，霸王一度沒有副總裁的設置，萬玉華以下就是總監。而精力充沛的萬玉華對細節殫精竭慮、事必躬親，人盡皆知。
這樣的公司，控制力不強，執行力不強，有人信嗎？
在志高，李興浩的辦公室足足有一個籃球場那么大，一點不夸張，李興浩如果急著從辦公室的一頭到另一頭只能快步小跑。而其他人的辦公室，就相形見拙太多了。看看李興浩那間寬敞明亮的辦公室，你就會不自主地想：如果志高是一個王國，李興浩就是那個國王，這間辦公室就是代表國王權力的皇冠。一個下屬從門口走到李興浩辦公桌前需要幾十秒鐘，足以讓其敬畏感加速好幾次。
下面人對李興浩的歸屬感相當強。比如，在志高，工資最高的是李興浩，每個月只有兩萬五，下面的人一級比一級低。據說在志高干了十年、手下十多號人的公關部長（相當于高級經理）月薪是1萬。而且志高的獎金很低。這跟同行業的美的和格力比起來不在一個量級，美的方洪波和格力董明珠的收入，恐怕要抵志高幾十個高管。
再比如，志高有很多所謂“自學成才”的人。他們出身貧寒，也就是個中專或者高中，但在志高找到了一片天地，在李興浩的麾下安居樂業。之前他們可能很不得志，甚至流離失所，但有一天加入了志高，白天勤苦干活，晚上老婆孩子熱炕頭。過年他們還會在志高聯歡會上對幾萬同仁表現才藝。對于這樣的人，志高就是家，李興浩就是再生父母。可想而知，他們絕對是賣命的，較真的。對這個公司是熱愛的，對老大是敬畏的。
這也能解釋為什么志高工資相對最低但反而員工流失率也最低。那些想拿高工資的人必定早就離李興浩而去，李興浩表示得很清楚：我就是這個作風。所以留下來的都不會輕易走，都認同李興浩的為人。
維也納也有相似的情況。黃德滿手下很多干將，都是出身微寒，比如當兵轉業的，但由于勤奮吃苦，在維也納一呆就是十來年。酒店服務員重在細節，憨厚踏實的人要比滿腦袋主意的人好用。黃德滿很懂得用這樣的人，這樣的人對老大有感恩之心。黃德滿說，一定要保證自己的股份在50%以上，即使上市以后也必須這樣。據說維也納和注資方賽富簽訂了對賭協議，但黃德滿要求，即使維也納輸了，賽富投資最多也只能多拿3個百分點。“不能像蒙牛那樣，公司最后變成別人的了，這個不行。”
當然，最后補充一句，這樣的心態跟VC又是背道而馳。VC一進來就要創始人先劃出一個股權池，這個池子里的股份也許占公司總股份的10%~20%，是給后來的經理人的。你覺得萬玉華或者Cye.com.cn李興浩這樣的“一家之長”會答應嗎？就算是不那么強勢的黃德滿、孫德良（網盛科技創始人）、馮軍（愛國者創始人）這些人，VC跟你講要分權、要制衡、不要總想著一個人玩到天長地久，你覺得這些花了十多年一把屎一把尿才把企業做大的一把手，會認為這樣的調調很有道理嗎？即使有其道理，他們又真的敢于去嘗試嗎？他們有太多的人生經歷，足以能夠為自己做主。
理想大于數字
如果VC也用這個標準去投資，只有兩種可能：要么VC早絕種了，要么南北極的冰川早就停止融化了
理想這個詞，很重，往往不被常人當真。說說可以，一遇到利益，理想都為現實讓路。但是，當李興浩就坐在不到半米的桌子前面，紅著臉、瞪著眼、扯著脖子、拍著桌子、用帶著80%粵語口音的普通話一字一字叫喊出“志高創立第一天定下的使命，就是讓這個世界變得更美好”的時候，我們確實心情起伏。也許是我們不經世事，也許是李興浩的氣場太強，我們自覺很光榮地承認：我們確實相信他說的每一個字。
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